鄂永健：市场整体利率水平料呈下行态势

央行网站4日消息,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

笔者认为,此次准备金率下调有三点原因和两方面影响。对于此次降准的原因,一是春节前现金需求大,叠加年初信贷投放较多,银行流动性面临一定压力,降准释放资金有助于缓解这一压力;二是今年地方债发行启动早,此次降准也是为避免地方债提前发行给银行造成较大流动性缺口;三是此次降准仍属定向调控,置换部分中期借贷便利,旨在通过降低银行负债成本来降低实体经济融资成本,疏通货币政策传导机制。

此次准备金率下调将产生两方面的影响。一是预计未来货币政策还会进一步逐步放松,促进实体经济降低融资成本必然要通过加大流动性投放、增加银行可用资金来实现,因此,预计未来包括货币市场、债券市场乃至贷款市场的利率水平都将呈逐步下行态势。二是此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,增加了银行可用资金,并降低了银行的负债成本,对银行是利好,有利于促进提高银行服务实体经济的能力。(交通银行金融研究中心首席金融分析师 鄂永健)