忽悠式回购难阻定增价倒挂 科力远7年亏损超7亿

近日,科力远公告称,公司将通过发行股份的方式,购买吉利集团、华普汽车合计持有的科力远混合动力技术有限公司(以下简称CHS公司)36.97%的股权,此次交易作价8.21亿元,每股价格为4.47元。

然而,定增方案尚未得到股东大会批准,投资者就对其进行了“用脚投票”。截至12月21日收盘,科力远二级市场价格与定增价倒挂已超过10%。此外,公司回购方案迟迟未能落地,被投资者质疑“忽悠式”回购,有为定增护航操纵市值之嫌。

“忽悠式”回购

涉嫌操纵市值

以2018年6月30日为评估基准日,CHS公司100%的股权的评估值为22.19亿元,相较CHS公司经审计的母公司所有者权益账面值20.94亿元增值1.25亿元,评估增值率为5.99%。经各方协商,CHS公司36.97%股权交易价格最终确定为8.21亿元。

定增方案显示,吉利集团持有CHS公司9.90%股份,交易对价为2.20亿元,科力远拟对其发行股份4914.99万股;华普汽车持有CHS公司27.07%股份,交易对价为6.01亿元,科力远拟对其发行股份1.34亿股。

然而,发行股份方案尚未得到股东大会批准,二级市场股价已经闻风而动率先下跌。至12月21日收盘时,科力远已经跌至3.95元/股,相较每股4.47元发行价下跌幅度11.63%。这意味着吉利集团、华普汽车尚未到手的股权账面价值已经“打了八八折”。

为稳定投资者预期,科力远采取回购股份的措施。10月22日,公司召开临时股东大会,审议通过回购股份议案,10月30日又披露了回购股份报告书。然而,具体回购行动却迟迟不见下文。12月3日,公司表示尚未进行股份回购。至12月11日,公司宣布调整回购方案时,仍然一股也未回购。有投资者在网络交流平台上表示:“公司回购只是一个大忽悠。只是为了托住股价,不被爆仓而已。”

扣非净利润连亏7年

累计亏损超7亿元

从我国新能源汽车行业发展历程看,分为产业导入期、快速增长期、稳定增长期。依照国内本年批复的项目以及各大车企发布的产能计划预算,到2020年,新能源轿车产能有望到达500万辆,中国新能源轿车有望驶入高速成长期。

日前,中国汽车工业协会统计数据发布显示,9月份,新能源汽车产销分别完成12.7万辆和12.1万辆,比上年同期分别增长64.4%和54.8%。其中纯电动汽车产销分别完成10万辆和9.4万辆,比上年同期分别增长56.1%和47%;插电式混合动力汽车产销分别完成2.7万辆和2.7万辆,比上年同期分别增长104.3%和90%。

面对良好业绩数据,社会各界纷纷给出积极评价。全国乘用车市场信息联系会秘书长崔东树表示:“混合动力技术成本并不高,只是有一定的技术专利壁垒需要攻克,同时混合动力技术也并没有被日系独揽。”国家信息中心信息资源开发部主任徐长明也公开表示:“关键在于国产自主品牌能否把握住混动技术,一旦掌握技术,普混车型成本将降低,销量自然会上一个台阶。”

然而,坚持走混合动力路线的科力远业绩却未能跟上市场步伐。数据显示,2015年至2017年,科力远扣非后净利润分别亏损9696.74万元、2.26亿元、1.02亿元。往上追溯,科力远上一次扣非后净利润为正值还是2010年,即意味着该公司已连续亏损7年多,累计亏损达到7.17亿元。

值得一提的是,本次发行股份收购的CHS公司业绩波动较大。财报显示,CHS公司2017年的净利润为4920.93万元,而2016年度和2018年上半年均处于亏损状态,分别亏损9282.61万元和6042.36万元。此外,CHS公司的客户集中度较高,主要是为吉利集团旗下汽车提供配套服务,存在过于依赖单一大客户的风险。

针对投资者比较关注的这些问题,《证券日报》记者致电公司咨询相关事项,截至发稿时,对方电话始终无法接通。