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2019险资投资路线图浮出水面 看好明年A股市场 重点关注自主创新板块

2018-12-04 07:42 来源 : 中国证券报        作者:​程竹

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近期,A股行情跌宕起伏,作为资本市场压舱石的“险资”一举一动备受关注。10月以来,多家公司迎保险机构调研,且调研多集中在电子科技和消费升级板块。业内人士预计,2019年A股或出现较好投资机会。险资将以科技创新行业为进攻方向,搭配防御性较强的金融板块。

多位险企人士对中国证券报记者表示,目前资本市场处于估值合理位置,对上市公司频繁调研后,会考虑加大权益类投资比重。在市场普遍非理性悲观的时点勇于作为,在估值合理位置加大资产配置力度,有助于为投资人创造安全合理回报。

明年股市或先抑后扬

多位险企人士对中国证券报记者预计,2019年消费、投资、进出口增速都存在一定下行压力,最大的不确定性来自出口需求下降,但内需或在明年下半年逐渐走出低谷,支撑经济在前抑后扬中保持韧性。

“明年基建是稳增长重要工具。整体上明年宏观政策会延续偏宽松货币政策和积极财政政策,判断2019年GDP增速将小幅回落至6.3%左右。”一位华北地区保险公司投资总监说。

“预计2019年A股盈利增速自2018年的10.9%下滑至5.5%左右,全年盈利增速呈现U型,于2019年半年报左右见底企稳。基本面和盈利向下的因素将在明年4月年报季明晰,对股票市场的负面影响将得到充分消化,上证指数会再次确认2449点政策底的有效性,下半年经济增长的韧性将重新得到确认。预期2019年下半年将出现新一轮股市上涨周期。”上述投资总监补充道。

“险资偏好中长期投资和价值投资,会依次看盈利、估值和政策三个指标,盈利可能对应石化板块,估值对应医药板块,政策关注科技创新。”川财证券分析师杨欧雯分析,虽然明年经济可能面临增速放缓,但会有结构性亮点,尤其新旧动能转换会带来较多机会。

中小板公司受关注

近段时间,保险公司开始着手准备,加快对相关板块和上市公司的调研。据wind统计,10月以来,75家险企共对百余家上市公司进行调研,调研次数达313次。其中,保险机构对主板企业调研74次,中小板153次,创业板78次。整体看,这一阶段保险机构调研的频率非常多。东方金诚首席金融分析师徐承远认为原因有二:一是今年下半年以来,A股市场出现一波比较明显的下探,投资机会开始显现;二是2018年接近尾声,上市公司全年业绩基本定型,密集调研能够提早了解市场情况。

从保险机构调研次数来看,中国人寿养老、平安养老、前海人寿调研热情较高,调研次数均超过20次以上。上述险企重点关注的上市公司包括超图软件、景峰医药、迈瑞医疗、大华股份等。从调研对象来看,湖南黄金、海康威视成为保险机构密集调研的对象,达19次之多,其次是万达电影、兆易创新、云南白药等被调研达10次。从保险机构调研的行业方面,电子设备和仪器位列第一,保险公司共调研36次;其次是黄金板块,被“踩点”29次;第三则是电子元件,受关注21次。此外,险企对还对电影与娱乐、服装、服饰与奢侈品等板块调研10次以上。

在杨欧雯看来,电子元件等行业标的符合产业发展和政策扶植方向,考虑到经济结构调整和政策的连续性,这类标的可能具备较高成长性,长期享有政策红利;服装、服饰与奢侈品企业受外界影响较大,在外部风险不确定的情况下,企业经营状况及变化需要紧密跟踪;黄金企业盈利与自身经营状况关联性较弱,主要受国际金价波动影响。

责任编辑:谢玥
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