“中金-美团生意贷第X期资产支持专项计划”上周三已获批深交所储架发行额度50亿元,并于同日完成首期5亿元专项计划的设立。据悉,本次ABS融资依托美团点评平台生意贷业务板块,以美团小贷向合作商户发放的小微商户经营性贷款为基础资产,所募集资金则用于为小微商户提供低成本贷款资金,为小微企业提供普惠金融服务。
笔者认为,对传统金融部门而言,解决小微企业融资难融资贵有先天性不足或缺陷,例如风险识别成本高、难度大,假如依旧沿着传统思路来解决小微企业融资难融资贵,恐怕难有大的突破。而类似ABS融资(以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式)依托金融科技,为平台生态内的小微企业提供低成本普惠金融服务,能有效识别和规避风险、降低识别成本,或许是当下破解小微企业融资难融资贵的新途径之一。在大力提倡解决民企、中小微企业融资难的大背景下,监管部门此举是很有价值的探索。
小微企业融资难融资贵是一个世界性难题。我国小微企业融资难融资贵的问题由来已久,社会各方呼吁之声也一直很高,尽管有关部门出台了许多文件要求包括银行在内的各金融机构积极向中小企业放贷,但因中小企业经营规模小、信用等级低、很少有可抵押的房产或可质押的其他资产,没有信用良好且规模较大集团的担保,金融机构作为自负盈亏的独立经营个体,总是缺乏积极性。
从金融机构的角度看,以上种种问题的存在,意味着放贷给小微企业会让金融机构面临巨大的风险,而如果要详细调查小微企业的经营状况,金融机构势必要付出巨大的成本。要保证一定的利润率,那就得提高贷款利率。而且,如果向银行借贷的成本太高,小微企业就会转向其他融资渠道,那么金融机构为获取信息而付出的努力也就白费了。
问题的根源就在于此——金融机构与小微企业之间存在严重的信息不对称,这个问题为什么始终难以解决?深层原因在于技术条件的约束,致使金融机构无法采取有效手段以较低成本解决与小微企业之间的信息不对称问题。万幸,现阶段大数据、区块链、人工智能等技术的出现,为解决小微企业融资难问题提供了绝佳机遇。因为,技术与金融产业融合后成为金融科技,并以互联网化呈现,从而具有开放、透明、共享、即时等显著特征,大数据等使信息不对称性大大降低,从而降低了信息收集与交换成本、客户交易成本、资源配置成本、人工成本等,于是金融企业的服务边界扩大了,即金融企业的服务对象和范围也扩大了。从资金供给侧来说,出现了“1元就可理财”,从需求侧来说,小微企业资金需求中所存在的成本与风险问题都能在很大程度上化解。
近年来,蚂蚁金服、腾讯金融,包括美团金融等金融科技公司,都在积极布局普惠金融。蚂蚁金服和腾讯金融有来自各自集团平台沉淀下的海量数据支持,美团金融也有美团点评提供的到店、到家、旅行和出行四大LBS场景积累的数据支持。这些掌握了大数据、云计算等技术的金融科技公司开拓小微企业贷款领域的业务,有着得天独厚的优势,与传统金融机构相比,数据、信息收集成本大大降低,效率反而更高。有了科技加持的金融业务,与之相关的识别信贷风险和欺诈风险、提升运营效率和降低运营成本以及监管的能力都得以大大提高。
与蚂蚁金服以及腾讯金融不同的是,美团深耕餐饮业多年。餐饮业经营者的融资需求简单而迫切:需要解决短期资金周转、获取心仪的商铺选址、适时地增加投资、装修改造,几乎每一项都是大笔投入。这些年来美团积累的行业数据极为庞大,借助自主研发的预测模型,美团的生意贷能更精准地给用户画像,更快速地多维度授信判断商家经营状况。美团将场景、营销、物流、供应链、经营等能力,与金融机构的资金、风控等能力结合,构建起了“场景+金融”的生态圈,从而依托场景化产品,将资金血液输送到实体经济的毛细血管,助力实体经济健康发展。
央行行长易纲曾表示,央行正会同有关部门综合施策,从债券、信贷、股权三个主要融资渠道发力,也即通过设立民营企业债券融资支持工具、综合运用货币信贷政策工具引导金融机构对民营企业增加信贷以及研究设立民营企业股权融资支持工具等“三支箭”,以支持民营企业拓宽融资途径,帮助民营企业渡过难关。可以预期,这三项措施一旦有效落实,将极大缓解小微企业的融资难、融资贵,但这些政策具有全局性视野,实际执行时,难免会遇到不协调等问题,在涉及金融机构时,依然很难克服其与小微企业之间的信息不对称矛盾。因此,解决小微企业融资难问题最好的姿态或许就是左手政策右手科技,宏观政策与微观金融科技密切配合的综合效果值得期待。(作者盘和林系中国财政科学研究院应用经济学博士后)
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