首页 >  债券 >  正文

资金面料保持宽松

2018-11-20 08:24 来源 : 中国证券报        作者:张勤峰

分享至

19日,央行公开市场操作保持“静默”,市场资金面有所趋紧。市场人士指出,进入11月下旬,财政支出有望逐渐增多,若有必要,央行也可重启逆回购操作,资金面保持宽松并无太大悬念。

公开市场操作无动静

19日,央行未开展逆回购操作,自10月26日以来,已连停17个工作日。究其原因,一方面,近期央行公开市场到期压力很小。央行逆回购早已全部到期,本月唯一的一笔MLF在月初到期后也被等量续作。另一方面,市场资金面总体宽松,机构对央行流动性的需求不强。本月初,市场资金面一度极为宽松,隔夜回购利率短暂跌破2%,7天回购利率一度跌破2.55%的同期限逆回购操作利率,随后资金面有所收敛,但总体上仍呈现平衡偏松的态势,机构融资需求可以从市场上得到较好满足,对央行供给流动性的需求不强。

事实上,按照“削峰填谷”的思路,央行不投放流动性,恰恰说明流动性是充裕的。央行19日公告也称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。

资金面问题不大

19日,货币市场流动性继续呈现边际收敛的态势,资金利率多数上涨。银行间市场回购利率方面,19日,存款类机构隔夜回购利率大涨21bp至2.55%,7天回购利率涨逾3bp至2.63%,跨月的14天回购利率上行约15bp至2.60%,21天回购利率也上涨了近3bp至2.63%。

19日,Shibor呈现短升长降的格局,其中隔夜Shibor大涨20.6bp至2.551%,1周Shibor涨1.4bp至2.643%;6个月、9个月和1年期Shibor则纷纷下行0.2bp至0.4bp不等。

交易员称,银行信贷投放、政府债发行缴款等逐渐消耗了流动性,而月初以来央行一直没有投放增量流动性,使得流动性总量缓慢下降,19日资金面有所趋紧,尾盘恢复均衡态势。总体上,市场上资金供求大致均衡,资金利率有所上涨但仍处于较低水平。

交易员还表示,进入11月下旬,财政支出有望逐渐增多。年底是财政投放高峰期,可增加流动性供给。若有必要,央行也可随时重启逆回购操作,平抑短期流动性波动。下一次降准可能是在春节前,但如果外汇流动加大,外汇占款出现明显下降,也不排除央行通过降准予以对冲。总体上看,资金面延续总体宽松是有保障的。

值得一提的是,不少机构认为,后续货币市场利率有望保持低位运行,但进一步下行空间已不大。中金公司研报指出,目前中美利差在短端接近倒挂,央行引导货币市场利率下行的空间不足。另外,临近年底,银行为了满足流动性指标的考核,增加同业存单的发行,致使最近同业存单利率出现反弹,同样限制了货币市场利率下行。

责任编辑:谢玥
相关推荐
  • 央行公开市场操作保持“静默” 资金面宽松可期

    央行公开市场操作保持“静默” 资金面宽松可期

    往后看,本周无央行流动性工具到期,同时进入下旬后,财政将逐步支出,形成流动性供给,并有望对冲国库现金定存到期、政府债券发行等因素的影响;资金面保持宽松可期,央行短期内重启逆回购操作的可能性较低。
    2018-11-19 10:00
  • 资金面重回宽裕 流动性环境继续利好股市

    资金面重回宽裕 流动性环境继续利好股市

    今日早间央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,11月14日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期,实现零投放零回笼。
    2018-11-14 14:24
  • 中国债市“入富”有望带来7000亿美元资金

    中国债市“入富”有望带来7000亿美元资金

    近期,富时罗素相关负责人表示,正在与相关部门沟通将中国债券市场纳入富时罗素指数的相关问题,希望尽快推出纳入标准。
    2018-11-14 10:55
  • 央行逆回购连停14日 资金面均衡利于股市企稳

    央行逆回购连停14日 资金面均衡利于股市企稳

    分析人士指出,税期高峰已至,央行连续暂停逆回购既显示了政策定力,也表明市场流动性总体仍保持均衡,预计央行将择日重启逆回购投放,资金面收紧幅度不会太大,流动性保持合理充裕的环境有利于股市继续企稳。
    2018-11-14 09:35
  • 税期扰动显现 市场资金面有所收紧

    税期扰动显现 市场资金面有所收紧

    ​随着税期扰动显现,市场资金面趋于收敛,12日上午货币市场利率不同程度走高。市场人士称,随着税期影响加大,叠加国库定存到期,预计央行将很快重启逆回购操作,保持流动性供求平衡。
    2018-11-12 11:45
  • 11月资金面几无忧?央行公开市场操作压力较小

    11月资金面几无忧?央行公开市场操作压力较小

    在等量续做到期MLF之后,央行公开市场操作恢复平静。11月6日,央行未开展操作,亦无央行流动性工具到期。市场人士指出,综合各方面因素看,11月资金面保持平稳宽松是大概率事件,央行公开市场操作压力较小。
    2018-11-06 10:06
  • 央行续作到期MLF 资金利率多数下行

    央行续作到期MLF 资金利率多数下行

    ​5日上午,央行续作到期MLF,虽未投放增量资金,但消除了短期资金市场的一大不确定性,资金面整体不改宽松态势,资金利率多数走低。
    2018-11-05 12:35
  • 央行助力5200亿 资金面将平稳度过税期高峰

    央行助力5200亿 资金面将平稳度过税期高峰

    面对10月税期高峰,央行大手笔投放5200亿元资金“填谷”,市场流动性整体延续宽松状态。市场人士指出,24日是缴税最后一天,税期扰动即将消退,且将迎来月末财政支出形成的流动性供给。整体来看,本月资金面压力最大的阶段正过去,未来将...
    2018-10-25 15:16

关注中国财富公众号

微信公众号

APP客户端

手机财富网

热门专题