资金面边际收敛 资金利率多数上涨

因公开市场操作持续“静默”而财政投放尚未到来，19日上午，货币市场流动性继续呈现边际收敛的态势，资金利率多数上涨。

今日央行仍未开展逆回购操作，自10月26日以来，已连停17个工作日。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，19日不开展逆回购操作。

上午资金利率多数上涨。银行间市场回购利率方面，截至11:30，存款类机构隔夜回购利率大涨21bp至2.55%，7天回购利率涨逾2bp至2.63%，跨月的14天回购利率上行约13bp至2.57%，21天回购利率也上涨了近3bp至2.63%。

19日，Shibor呈现短升长降的格局，其中隔夜Shibor大涨20.6bp至2.551%，1周Shibor涨1.4bp至2.643%；1个月、3个月Shibor分别涨0.9bp和1.2bp；期限更长的6个月、9个月和1年期Shibor则纷纷下行0.2bp至0.4bp不等。

交易员称，因央行连续停做逆回购，随着超储自然消耗，银行体系流动性不如月初那般充裕，资金面边际收紧；但总体上市场上资金供求大致处于均衡态势，资金利率有所上涨但仍处于较低水平。

交易员表示，进入11月下旬，财政支出有望逐渐增多。从往年来看，年底是财政投放高峰期，可增加流动性供给。目前市场预计年内降准概率下降，下一次降准可能是在春节前，但如果外汇流动加大，外汇占款出现明显下降，也不排除央行通过降准予以对冲。总体上看，资金面延续总体宽松是有保障的。