保险纾困产品标的筛选三大维度：行业、资质、股比

目前，保险业已有5只、目标规模共780亿元的纾困质押专项产品设立。随着路演及发行准备过程紧密推进，这些专项产品的对标的的筛选标准，也逐渐浮出水面。

证券时报记者经多方调查了解到，除了要求上市公司股东存在流动性资金需求外，纾困质押专项产品的标的筛选标准大体可分为三个维度：一是上市公司所处行业，二是上市公司本身资质，三是公司股权结构情况，其中每一项都有更细化的要求。总体而言，都是要符合保险资金安全稳健的投资风格。

多位保险资管人士告诉记者，对于潜在的认购机构来说，专项产品的吸引力如何，结构设计固然是一方面，但是归根结底还是所投标的和项目本身的优劣，因此一定要选对资产。

行业维度：有竞争力或稳定性

从行业上看，投资标的首先要符合国家战略和宏观政策导向，其次要有竞争力。

“上市公司所处行业具有确定性增长，上市公司在细分行业内处于龙头地位，有较强的行业竞争力，对上游或下游具备一定的议价能力。”某保险纾困产品对标的明确提出这一要求。

另一家保险公司纾困产品寻找投资标的，重点优选三类行业：一是大消费类，包括食品饮料、纺织服装、商业零售以及医药服务行业；二是科技类，包括电子、计算机（软件/自主可控）以及通信（5G）行业等；三是公用事业行业等。

一位保险资管人士分析，选择这三大类行业，有一定的合理性，不过也有需要注意的地方。比如，消费行业本身的稳定性好，产品不易被替代，选出的上市公司出大问题的概率比其他行业低；科技行业有政策支持，未来可能出高成长股票，但一旦选错，损失也会非常大；公用事业稳定性好，但可选择的投资标的相对也很少。而且在平仓线以下的公司90%市值在100亿元以下，对机构来说流动性也是个问题，一旦选错，以后跑都跑不掉。