首页 >  市场 >  正文

A股走势相对独立 美股大跌不改大盘反弹

2018-11-14 07:39 来源 : 证券日报        作者:杨德龙

分享至

周二受到隔夜外围股市大跌的影响,A股出现了较大幅度低开,但随后震荡走高。隔夜美股大跌遭遇黑色星期一,道指大跌600点,纳指跌幅接近3%,这对于全球股市的走势都造成了一定拖累。

美股大跌的主因:其一,美元在近期持续走强,而纳指成份股40%的利润是来自于海外市场,美元持续走强不利于这些公司在海外的利润创造。另一方面美股大幅上涨九年之后,估值上确实处于历史的高位,见顶回落的风险也在逐渐加大。其二,很多投资者担心美股上市公司明年的盈利增长放缓,这是美股大跌的第二个原因。

美股下跌对A股的影响相对较小。根据实证研究的结果,A股和全球主要资本市场走势的相关性只有0.3,远低于其他国家市场间的关联度,比如发达国家之间市场走势的关联度是很高的,大概在0.6到0.8左右。当关联度为1时表示完全相关,0.6到0.8表示是比较相关的。其他新兴市场国家和发达国家的关联度也普遍高于A股。也就是说A股市场的走势实际上和全球主要股指的走势相关性并不强,这也能够解释为什么在过去3年美股大幅上涨不断创新高,而A股却在不断地下跌。

同理,现在美股大跌的时候,A股也不会跟随下跌,反而是A股和美股的位置不同,美股处于高位回落,A股处于见底回升。所以大家看到美股大跌对A股的影响实际上都是短期的,市场很快就会延续自身的走势。

从近期的政策面来看,政策利好频频出台,出台的密集程度超过历史上任何一个时期,体现出高层稳定市场预期、改变市场不断下跌的态势,同时采取措施来提振实体经济增长的决心。上周五银保监会主席郭树清提出了“125”计划,就是对民营经济的大力支持,增加对民营企业的信贷投放。民营企业整体来看效率是偏高的,因此加大对民营企业信贷投放实际上有利于提高整个经济的增长。

此外,另一个重要利好就是关于上市公司回购的政策。上周末,证监会、财政部等三个部门联合发文,支持上市公司回购。上市公司回购是上市公司回馈股东的一种重要方式,通过回购可以减少市场流通的股份数量,从而提升股价。同时,产业资本用真金白银去回购,本身就表示对公司前景的看好。上市公司回购股份后可以注销,这将会提高每股收益;也可以把回购的股份奖励给员工进行股权激励,这能够留住优秀人才,激发员工的工作积极性。

回购是成熟的资本市场常用的一种分红方式,有很多年份美股回购股份的数量甚至超过了新增的股份数量,这是美股走强的一个重要因素。例如股神巴菲特在近几年就是通过大量地回购来回馈投资者,他认为现在资本市场上确实很难找到便宜的资产,因此对伯克希尔哈撒韦公司股票进行回购。这次发文指出,上市公司可以在股价跌破净资产或者是20个交易日下跌幅度超过30%时,通过回购来提升股价,维护公司的价值,保护投资者的利益。

今年以来由于市场的持续下跌,很多公司推出了回购计划,回购的公司数量也创出了新高。其中,有些回购是主动的,比如有些公司认为自己的股价被低估了,便通过回购来彰显信心。也有一部分是由于股权质押比例较高,担心股价进一步下跌会导致强制平仓,从而进行了回购。无论是主动的回购,还是被动的回购,它都表明了公司大股东对公司股价被低估,凸显出股东看公司未来发展的前景。与此同时,甚至有一部分公司公布的回购价格定得比较低,且低于现价,实际上是在表示如果股价再下跌就会启动回购,这相当于一定程度上锁定了股价下跌的空间。例如中国平安推出的千亿元级别这种大规模的回购,对于股价的稳定将会起到非常重要的作用,当然最终回购多少还有待于观察,如果回购实际落地的资金量比较大,那么对股价的影响也会更大。

整体来看,现在市场经过了接近一年的下跌已经逐步地探到了底部。在市场最低迷的时候,前海开源基金联席董事长王宏远发出了全面加仓的声音,他认为未来3年A股将跑赢主要资本市场50%以上。在市场最低迷的时候,前海开源基金敢于发出全面加仓的声音,本身就体现出我们对于中国经济的信心,对于中国核心资产的信心,这也是我们贯彻价值投资的一种重要体现。

责任编辑:梁艳红
相关推荐
  • 36只商品期货指数先后发布 机构配置大宗商品有目标

    36只商品期货指数先后发布 机构配置大宗商品有目标

    近年来,随着我国期货市场的持续发展,大宗商品作为大类资产配置体系的重要组成部分,正吸引越来越多的投资者关注。11月8日,上海市基金同业公会(以下简称“基金公会”)的基金公司高管走进大商所,通过与大商所相关部门进行座谈交流,以...
    2018-11-12 07:44
  • “双十一”购物节迎来高潮 三类概念股率先受益重上风口

    “双十一”购物节迎来高潮 三类概念股率先受益重上风口

    据悉,今年“双十一”,天猫成交额显然已超预期。一个小时,总成交额突破672亿元;1小时47分26秒,成交额超千亿元,比去年快了约7小时13分钟。
    2018-11-12 07:42
  • 11家券商中已有8家完成纾困基金备案 另3家券商承诺资金月底前就位

    11家券商中已有8家完成纾困基金备案 另3家券商承诺资金月底前就位

    10月下旬以来,针对民企股权质押、债务风险等问题的政策解决方案密集发布。包括中央及地方政府、市场机构、国有资本和社会资金陆续参与进来。而进入到11月份,已经有政策开始陆续落地。其中,最受市场关注的就是由11家券商发起的证券行...
    2018-11-12 07:41
  • 70种消费保险助力“双11”

    70种消费保险助力“双11”

    蚂蚁保险场景保险部总经理王允较介绍道:“今年消费者保障将从国内推到海外,让全球消费者都能放心购;商家保障将从线上网商拓展到线下小商家,让所有零售商家都能轻松卖”。
    2018-11-09 07:44
  • 上市券商10月业绩依旧惨淡:27家净利下滑9家亏损

    上市券商10月业绩依旧惨淡:27家净利下滑9家亏损

    截至昨日晚间记者发稿时,33家上市券商披露的10月财报数据(母公司口径)显示,除了东吴、国金、东北、第一创业营收环比增长之外,单月营业收入环比下降的券商多达27家(天风、长城无可比数据)。
    2018-11-08 07:44
  • 200亿元央票在港发行 释放央行稳汇率决心

    200亿元央票在港发行 释放央行稳汇率决心

    继9月份央行与香港签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》后,11月7日央行正式在香港发行央行票据。当日,央行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,以利率招标方式发行了100亿...
    2018-11-08 07:41
  • 10月末我国外汇储备规模为30531亿美元

    10月末我国外汇储备规模为30531亿美元

    国家外汇管理局新闻发言人王春英表示,10月份,我国跨境资金流动总体稳定,国际收支基本平衡。受主要国家货币政策、全球贸易形势、地缘政治局势等多重因素影响,国际金融市场波动加剧,美元指数上涨超过2%,主要国家资产价格出现调整。汇...
    2018-11-08 07:39
  • 24家上市券商10月份净利18亿元环比减59% 华泰证券赚近5亿元反超中信

    24家上市券商10月份净利18亿元环比减59% 华泰证券赚近5亿元反超中信

    24家上市券商10月份合计实现营业收入74.37亿元,实现净利润17.86亿元。有数据可对比的22家券商营业收入及净利润较9月份分别下滑54.51%、59.39%。
    2018-11-07 07:45

外汇

热点板块排行

个股行情

新股日历