餐饮旅游底部初升 渐进式行情受看好

昨日餐饮旅游板块表现抢眼，截至收盘，板块涨幅为2.42%，位列中信29个一级行业的次席。

市场人士指出，此前回调使得餐饮旅游板块整体估值出现了较为明显的回落，但板块的长期成长逻辑其实并未打破，部分个股在这样的背景下配置机会显现。从业绩确定性和估值匹配的角度来看，处于底部区域的板块对部分资金也已具备较大吸引力。不少机构表示，在消费升级的背景下，行业良好的基本面带动盈利增长，结合自身所处的快速扩张周期，板块未来仍将有所表现。

板块再度走强

在昨日市场的回升中，各板块均有一定表现。在这样的背景下，Wind数据显示，昨日中信餐饮旅游板块32只股票中，共有25只出现不同程度上涨。截至收盘，餐饮旅游板块也以2.42%的涨幅，位列29个中信一级行业的次席，仅次于非银金融板块。

分析人士指出，在当下A股市场呈现出的弱市震荡中，餐饮旅游板块由于前期涨幅较大，因而在本轮调整中承压较为明显。不过其持续增长的内在逻辑其实并未发生改变。当下随着大盘和消费股的调整，餐饮旅游行业经历了回调，但部分优质标的估值已回到短期低位，具备良好的价格弹性。

但同样值得注意的是，由于餐饮旅游行业自身的特性决定了“爆发性”增长的预期并不现实，更可能的则是具有持续性的行业成长。站在当前时点上，处于消费升级进程中，未来板块即便出现行情，很大程度上也将是渐进式的。

布局机会显现

从交易的角度来看，此前国信证券就曾指出，通过对旅游板块过去十年走势进行复盘：2010年旅游板块开启独立行情，此后超额收益逐步显现并扩大，2014年-2015年达到高峰，2016年-2017年逐步消化估值压力后，2018年上半年，旅游板块整体上涨10%，再次领涨各行业。从子行业轮动来看，拉长时间轴，虽经济有起落，但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。

三季度以来，盘面整体和板块均出现了不同程度的调整。不过，在估值整体回落之际，仍有不少资金看好餐饮旅游板块，尤其是板块中相对优质的部分个股。

长江证券表示，从披露完毕的2018年公募基金三季报来看，餐饮旅游行业基金持仓比重为0.59%。行业总市值占全部A股及A股（剔除银行石油石化）市值比重分别为0.61%和0.79%，仍处低配状态。个股方面，中国国旅板块龙头地位依旧，重仓基金数达274个，持股市值占基金净值比为0.045%；宋城演艺第三季度增持明显，重仓基金数达105个，净值占比0.022%；中青旅虽然重仓基金数有所减少，但持仓股数增加1122万股；首旅酒店基金持股数环比下滑；广州酒家第二季度以来受到市场关注，重仓基金数达20个，持仓股数增长快速。

分析人士指出，经过此前密集回调，餐饮旅游板块整体估值回落明显，板块内部分优质个股在这样的背景下已迎来布局良机。