科大讯飞（002230）董事长刘庆峰10月25日做了三件事：与国家信访局就信访智能化建设签订战略合作协议，和投资者进行了90分钟的交流，以及1200万元增持公司股票。
这家近期饱受舆论煎熬的AI上市公司刚刚发布三季报。1~9月份，科大讯飞营业收入52.83亿元，增长 61.43%；毛利25.8亿元，同比增长53.40%。前三季度公司销售收入和毛利基本跟去年全年持平，净利润2.19亿元，同比增长三成。其中，公司第三季度实现营收20.7亿元，同比增长61.40%，创历史新高。但高额的政府补贴和扣非后净利润下降八成也不容回避。
“我们对未来有信心”，讯飞高级副总裁、董秘江涛结合政府补贴、经营活动现金流、扣非利润等关键指标解读了公司的经营业绩情况。他称，目前讯飞正处在一个“重心下沉的特殊阶段”，但在不久的将来，“利润与收入齐飞的场景一定会实现”。
亮点与软肋并存
“目前面临经营压力还是比较大的。”江涛直面了市场质疑最多的几大问题，给出了科大讯飞的回应和解决方案。他称，市场所期待的净利润和销售收入的匹配增长，将在“明后年逐步到来”。
江涛首先表示，公司今年前三季度同比新增毛利8.98亿元，基本被投入到了核心能力的建设上。前三季度公司研发费用增长了接近70%，在研发费用上，科大讯飞过去一直保持着高速增长，而且作为一个源头技术创新还会继续保持研发投入的强度。
但前三季度同比增幅高达69%的销售费用增长只是“一个阶段性的过程”。江涛说，科大讯飞的营销和服务团队从各省会逐步向地市级城市下沉，去实现全国范围内销售和服务体系的覆盖。销售人员和AI体验中心建设等都要花钱，但等营销服务体系基本建成了后，边际成本会不断下降。
另一个备受争议的焦点是政府的大量补助。江涛将补助拆开为三部分：一是办学的补助，二是退税，国家对软件行业的支持，目前达到一定资质的企业都享受软件退税。三是市场关注度最高的项目补助，这部分今年前三季度达到1.01亿元。
“认为项目补助属于纯利没有成本的，是很大的误解。”江涛说，每个项目补助都有着明确的使用方向和达标要求，接受政府主管部门和第三方的严格审计，政府补助体现了国家对产业政策的引导，是配套支持讯飞做前瞻性基础性研发投入，“你真正把活干好了，才能拿到这笔钱”。目前从在国际顶尖竞赛中的获奖情况看，科大讯飞的人工智能核心技术得到国内外的认可。
江涛强调，随着公司营业收入的快速增长，净利润将日益形成良好的匹配。例如，人员相关费用支出在科大讯飞总费用支出中占比高达76%，今年上半年科大讯飞新增人员超过2500人，但目前战略发展所需的关键岗位人员已经基本就绪，下半年人员增幅明显减少，预计四季度新增人员将小于300人。
此外，就经营活动产生的现金流量净额为负数，科大讯飞表示这是公司2B业务的季节性特征带来的，近年来每到四季度都会转正。今年三季度当季的现金流是正的1.29亿元，他对全年现金流有信心。
将应用于“日本高考”
在日前“1024开发者节”上，科大讯飞发布了智能转写机器人“讯飞听见M1”产品，目前已经正式预售。此前公司推出智能硬件中，讯飞翻译机2.0上市5月销量超20万台，在消费级翻译硬件市场份额占据首位。
“2C业务翻番增长，而且现金流情况也很好，已经占到公司的销售收入的30%多，毛利接近40%”。科大讯飞董事长刘庆峰称，尽管激烈的市场竞争会让翻译机等硬件产品价格出现一些小的波动，但整体上翻译机会维持在50%的毛利率水平，降价范围在5%~10%之内。
“我们希望是真的成为苹果的模式，既然有最好的技术，就给追求最高品质的人来用。”刘庆峰称，免费的翻译软件+高端的翻译硬件，是软硬件一体化的打法。
科大讯飞还表示，10月17日，日本英语检定协会（“英检”）首次宣布将在口语考试中引入机器评测技术，而科大讯飞是唯一的合作方，2019年就开始全面应用“日本高考”。
“现在的人力模型架构足以支撑公司未来50%以上的快速增长，而人员基本上只要微增长。所以，再往后走，我们的收入、毛利和净利润能够匹配，甚至到一定阶段，利润增长会出现比收入和毛利还要更快的基本态势。”刘庆峰也强调了更高盈利的目标。
因此，在回答“预期的3到5年之后，讯飞会是一个什么样的状态？”时，刘庆峰回答了三个方面：一是在认知智能上继续突破，“机器能听会说，能理解会思考”；第二就是要“实实在在用业绩说话”， 不仅科研能力上强，能做好的产品，还要有真的好业绩。此外，讯飞要用好的产品为用户和开发者创造价值。
被问及增发事宜时，刘庆峰用“对股权非常珍惜”来说明了自己的态度：股市的下行压力下，讯飞要保持战略定力，一切将向前推进，但坚持“不会低价增发过度摊薄公司股权”。
交流会结束后发布的增持公告显示，刘庆峰自公司上市以来未减持过公司股份，10月25日增持55万股，目前持有科大讯飞1.58亿股，持股比例为 7.56%。公司董事陈涛当天也增持了9.27万股。
关注中国财富公众号
