促改革稳信心 呵护资本市场健康运行

近期，受外围股市连续下跌影响，A股市场出现调整，进而引发市场各方种种担忧情绪。连日来，金融监管部门和地方政府举措频频，意在厘清错误认识，稳定市场预期。可以预见，在加速完善市场基础性制度，不断优化上市公司发展环境的背景下，A股市场未来发展可期。

股市就是信心经济，更是经济晴雨表。因此，当前最重要的是坚持以深化改革、扩大对内对外开放为主线提振市场信心。证监会主席刘士余在14日召开的投资者座谈会上表示，把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合。

毕竟，在企业盈利、无风险利率和风险溢价这三大影响股市的因素中，今年以来风险溢价成为最重要的影响因素，对应着我国市场面临着的诸多扰动因素。

从基本面看，全球经济近期将延续复苏势头，国内经济增长内生动能稳步增强，加之宏观政策调整，我国经济下行压力将有所缓解。同时，央行行长易纲表示，在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息，中国的利率水平是合适的。上述工具足以应对不确定性。

从改革举措看，在不到一个月的时间内，证监会已在深化改革、扩大对内对外开放方面推出多项重磅政策，包括完善包括发行制度、交易制度在内的基础性制度，引导长期投资行为，培育机构投资者，推动长期资金入市。具体来说，在股票发行方面，证监会坚持新股发行常态化，不断提高IPO和再融资审核效率，完善监管理念、标准；在并购重组方面，大幅降低并购重组制度性成本，放宽上市公司并购重组融资用途，鼓励“同行业、上下游”产业并购，“重拳”出击“忽悠式”重组和投机“炒壳”，合理引导市场预期；在债券市场方面，丰富企业融资手段、降低融资成本，稳步扩大创新创业债券试点规模，支持设置转股条款。

需要指出的是，金融监管协作越来越密切了。银保监会消息称，监管层正优化结构，提高直接融资比重，修订股权投资和保险私募基金监管政策，采用负面清单方式再结合正面引导。鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

我们有理由相信，只要保持监管定力，坚持市场化、法治化、国际化的方向不动摇，持续推进资本市场深化改革、全面开放，努力营造公开公平公正、清澈透明的资本市场生态，中国资本市场的春天就不会遥远。