深交所2018年半年报事后审查细描“风险地图”

日前，深市上市公司2018年半年报的事后审查工作正式收官。据统计，深交所此次共向上市公司发出半年报问询函近300份，关注各类问题近2000个，发函数量比上年同期翻倍。

深交所相关负责人表示，作为深交所履行一线监管职责的重要环节之一，半年报事后审查发挥着“承上启下”的作用。结合上半年经济形势变化，深交所2018年半年报事后审查以防范化解风险为主线，立足于行业监管和分类监管相结合的立体监管网络，保持监管站位，创新监管方式，将依法全面从严监管不断向纵深推进。

细描“风险地图”

深交所相关负责人告诉上证报记者，2018年上半年，我国经济总体平稳、稳中向好、稳中有变，部分上市公司经营发展面临新的挑战和困难。半年报监管则是落实风险防控的重要关口。对此，在2018年半年报审查过程中，深交所从排查、督促揭示和处置三方面，牢牢守住不发生系统性风险底线。

首先，深交所将风险排查工作贯穿于日常监管的方方面面，进一步优化开展半年报监管工作前的风险排查机制，按市场波动及下行风险、公司经营风险、公司规范运作风险、重大突发个股风险等多个维度，摸清风险底数，画出“风险地图”，并制定风险应对方案，使得半年报监管有的放矢。从行业、公司、事项本身三个层次入手，聚焦风险公司，在关注公司业绩波动、会计处理合规性、治理及规范运作等情况的同时，对上市公司高额商誉及减值、现金流及债务状况、大股东高比例质押及风险传导等事项进行了重点关注。

其次，在风险揭示方面，针对问询中发现的问题，深交所分门别类因症施策，积极应对和化解风险，为公司合规运营、高质量发展“保驾护航”。例如，针对某上市公司控股股东质押所持上市公司股份比例超过80%的情况，从可能面临的质押风险、资产状况等入手问询，并着重了解其采取化解质押风险的措施，督促其积极应对风险。通过事后监督问询，深交所已督促近70家公司披露补充更正公告，充分披露反映其真实经营情况，全面揭示公司风险隐患，给投资者真实的上市公司。

再次，在风险处置方面，针对上半年出现的个别上市公司控股股东、实际控制人违规占用上市公司资金以及违规担保事件，深交所及时启动纪律处分程序，督促控股股东、实际控制人尽快提出解决方案。

主查三大风险问题

在这次半年报问询过程中，上市公司商誉及减值、现金流及债务、大股东高比例质押及风险传导等三大问题被深交所重点关注。从问询情况看：

一是商誉规模与上年末相当，减值风险可控。据统计，截至2018年6月30日，A股上市公司账面商誉金额为1.39万亿元，占期末总资产、净资产比例分别为0.61%、3.75%，与2017年末基本相当。目前深市仅有20余家上市公司商誉占净资产比例超过80%，占总体公司数量相对较低；深市公司业绩承诺履行情况总体较好，70%以上公司均能完成业绩承诺，有部分公司因标的业绩不达标，也基本能履行补偿义务。深交所关注到，在半年度报告中，深市公司计提商誉减值损失的并不多，一定程度上与多数公司在年末才进行全面减值测试有关。针对个别公司在中期已出现减值迹象的情况，深交所亦引导公司尽早释放风险，合理评估减值金额，深市有18家公司在中期计提了商誉减值。

二是现金流状况总体改善，负债率基本持平。数据显示，从现金流端整体来看，2018年上半年，深市上市公司经营活动产生的现金流量净额合计为400多亿元，较去年同期负现金流情况明显改善。从行业看，2018年中期末，深市所有行业营业活动产生收入的收现比例均超过了90%，且均实现了货币资金余额同比增长。

负债端方面，截至2018年6月30日，深市公司整体剔除预收账款后的加权资产负债率为37.69%，与2017年末的37.35%基本持平。“在负债规模未见显著增长、现金流有所改善的情况下，深市公司偿债风险总体可控。深交所也密切关注个别偿债风险较大的公司，了解公司所面临的具体困难，督促其积极寻求解决方案。”深交所新闻发言人告诉记者。

三是部分控股股东、实际控制人风险有所出现。据介绍，2018年以来，部分深市上市公司的控股股东、实际控制人债务风险凸显，主要表现为其股票质押到期不能偿还或股价跌破平仓线无力补仓而导致股份被强制平仓。目前，深市场内质押平均履约保障比例超过200%。二级市场违约处置金额较为稳定，仅占日均成交金额万分之二。

在上市公司股份回购方面，据统计，2017年以来，深市共有137家上市公司披露了回购预案，但在实施过程中，有部分公司实际回购股份数量或资金总额与计划上限差异较大。就此，深交所以本次半年报监管为契机，积极问询上市公司在回购中所面临的困难、实施进度不达预期的原因等，针对其中涉及恶意炒作的公司，给予严肃处理，纳入信息披露审查重点名单。经统计，深市有近600家上市公司于2018年上半年完成回购，合计回购金额达400多亿元，相较于2017年末分别上涨15.27%、14.87%，相较于2017年上半年末更是上涨46.05%、47.13%，回购积极性大幅提升。

审查方式智能升级

在2018年半年报事后审查过程中，深交所以企业画像项目一期投入使用为契机，进一步推动了审查方式升级。一个最大的特点是，与往期事后监管相比，本次审查的智能化水平更高。

为适应资本市场日趋复杂的形势变化，落实证监会关于加强科技监管能力建设的相关要求，提高违法违规线索发现能力，深交所于2016年底开始筹划企业画像项目。目前，深交所企业画像项目一期已投入使用，应用功能包括公司速览、公司标签、股权股东、重组审查辅助、关系图谱、信息检索7大模块，已及时投入到2018年中报监管中，进一步提升了精准监管水平。

“该项目融合了大量监管实践经验，集中展示了监管高频关注信息，有助于一线监管人员迅速把握公司风险和特征，提升线索发现能力。”企业画像项目相关负责人进一步表示，企业画像在非标准的监管业务中探索智能化方向，比如在重组审查方面，该项目在重组方案中自动抽取并提示审查关注点，准确率达95%以上；另如在企业图谱方面，项目实现了对上亿数据的快速运算和清晰展示。

此外，在半年报监管手段上，深交所进一步发挥现场与非现场检查的衔接功能。目前，针对高风险公司及事项，深交所在风险识别、预警、处置等各个环节，打通了现场监管与非现场监管的紧密协作，真正让化解风险落到实处。