站内搜索

中国搜索

首页 >  智见 >  正文

牢牢守住不发生系统性金融风险的底线

2018-10-12 08:35 来源 : 经济参考报        作者:熊园

分享至

过去两日,全球股市集体暴跌,先是美股遭遇“黑色星期三”,其中道琼斯工业指数下挫逾830点,标普500指数五连跌创下了特朗普就任总统以来的最长连跌纪录,之后德法英在内的欧洲股市跟随大跌,隔夜第二天亚太股市也未能幸免。显然,这都是美股“惹的祸”,导火索则是近日美债收益率持续走高。

10月以来,美国十年期国债收益率上破3.2%并一度摸至3.25%,创下2011年5月13日以来的最高点。归因看,本轮美债收益率持续上行的主因是美联储的“鹰式”加息节奏,鉴于日前包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员均支持渐进加息,美联储12月加息概率已超过八成也即加息几成定局。进一步看,美国经济和就业的良好表现以及美国通胀渐次走高是美联储“鹰式”加息的主要支撑。

同时,在经历近十年的连续上涨后,美股估值已处于较高水平,可谓时刻都有回调压力。纵向对比来看,当前美股PE估值正处在1954年以来平均PE向上一倍标准差附近,较前期底部已抬升了2倍标准差;横向对比来看,全球主要市场PE估值大多处在2005年以来的较低位置,美国显著高于大部分国家;从行业来看,美股各行业估值水平都不低,部分行业更已逼近前期高位。因此不难理解,眼下不时会有观点认为美股必有一跌。

综上分析可知,这次美国暴跌理解为正常下跌应不为过。有媒体也报道,特朗普认为这次下跌是一个已经等待很长时间的修正。需要注意的是,越来越多的迹象表明,美国国债收益率大概率有望继续保持相对高位,加之美联储渐进加息步伐短期内也停不下来,因此全球流动性也将大概率逐步收紧。换句话说,还是要谨防美股可能继续下跌的风险,以及随之而来的“蝴蝶效应”。

由于美股是全球资产价格的风向标,美股暴跌自然会蔓延至其他市场,因此中国A股的暴跌也就自然不宜过分解读。尽管如此,周四A股三大股指跌幅均超过5%,还是要引起高度重视。

确实,过去十几年中虽然经历了1997年亚洲金融危机和2008年美国金融危机两次严重的国际金融危机,但中国金融体系所受冲击并不大。一方面是中国资本项目尚未完全放开,短期国际资本不能自由跨境流动,维护了国内金融市场的稳定;另一方面是中国的金融业尚处于发展初期,创新能力尚不强,而对创新的监管也比较严格。然而,放眼当下,随着全球金融一体化程度的不断加深,尤其是近年来中国金融开放的大门越开越大。如果再次发生全球性的金融危机,我国金融体系也许再难独善其身。

金融稳则经济稳。需要牢记的是,金融安全是国家安全的重要组成部分,切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事。在国际金融市场动荡加剧的情况下,短期内我们应妥善应对,力保金融市场稳定,强化预期管理;中长期来看,应从国家战略高度全面重视金融稳定、趋利避害,切实守住不发生系统性金融风险的底线。

责任编辑:郝梦圆
相关推荐
  • 蔡鄂生:立根固本,防范金融科技风险

    蔡鄂生:立根固本,防范金融科技风险

    近日,中国银行业监督管理委员会原副主席蔡鄂生在参加第八届创新峰会“智·遇金融”时表示,从改革开放40年的成就出发,从“两个一百年”的奋斗目标着眼,我们正处在一个非常关键的转折期。在金融与科技相遇的时代里,如何通过技术让金融...
    2018-09-20 21:42
  • 凌敢:防范化解金融风险就要继续深化公司治理改革

    凌敢:防范化解金融风险就要继续深化公司治理改革

    “对商业银行来说,有效的公司治理是稳健经营的前提,更是基业长青的基石。监管部门高度重视金融机构公司治理问题。”银保监会城市银行部主任凌敢7日在 “2018中国上市银行发展论坛”上表示。
    2018-09-08 09:45
  • 专家呼吁建立多层次金融科技治理体系

    专家呼吁建立多层次金融科技治理体系

    李东荣表示,“五位一体”的治理体系是指严格法律约束、强化行政监管、加强行业自律、做好机构内控和深化社会监督。其中,在强化行政监管方面,需要加强金融监管部门以及中央和地方监管的统筹协调,实施穿透式监管和一致性监管,推动审慎...
    2018-09-03 08:14
  • ​五位银行业大咖辨析金融风险防范

    ​五位银行业大咖辨析金融风险防范

    8月23日,在由新浪财经主办的“2018中国银行业发展论坛”中,中国银保监会国有重点机构监事会主席于学军、中国工商银行董事长易会满、中国光大银行董事长李晓鹏、中国银行副行长张青松、中国建设银行副行长章更生等围绕“未来银行之路:...
    2018-08-23 22:21
  • 互联网金融风险办公室:十项举措应对网贷风险

    互联网金融风险办公室:十项举措应对网贷风险

    近日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合召开网贷机构风险处置及规范发展工作座谈会,有关省市和部门负责同志参加会议。会议汇总分析当前网贷风险形势及前期应对工作情况,研究拟...
    2018-08-13 07:55
  • 多部委释放下半年经济政策明确信号

    多部委释放下半年经济政策明确信号

    人民银行8月1日召开2018年下半年工作电视会议,研究部署下半年重点工作。会议释放出明确信号:下半年将实施稳健的货币政策,把好货币供给总闸门,加强预调微调,保持流动性合理充裕。此外,积极稳妥防范化解金融风险,把防范化解金融风...
    2018-08-06 17:00
  • 外汇局:中国金融风险总体可控 外汇储备充足

    外汇局:中国金融风险总体可控 外汇储备充足

    受汇率折算、资产价格变动等非交易因素影响,外汇局19日公布数据显示,截至2018年6月末,我国外汇储备余额为31121亿美元,较2017年末下降278亿美元。
    2018-07-20 13:53
  • 信用债市场不会出现系统性风险

    信用债市场不会出现系统性风险

    7月以来,国内债券市场整体信用风险事件依旧多发,部分低评级、弱资质个券在二级市场上乏人问津的同时,也引发了部分投资者对于未来信用债违约风险是否将大幅加大的担忧。值得注意的是,近期利率债市场受益于资金面宽松、低通胀、稳杠...
    2018-07-13 07:52

外汇

热点板块排行

个股行情

新股日历