站内搜索

中国搜索

首页 >  债券 >  正文

股债“跷跷板”:风险偏好利好债市

2018-10-12 08:42 来源 : 中国证券报        作者:张勤峰

分享至

10月11日,沪综指收盘跌逾5%失守2600点,作为避险资产的债券则受到市场青睐,10年期国债收益率大幅下行逾3个基点,10年期国债期货主力合约涨逾0.4%,创近三个月最大单日涨幅。市场人士指出,近期全球资本市场波动加大,市场情绪对交易的影响较大,目前来看,市场大跌过后情绪修复需要一定时间,避险情绪可能仍占据主导,叠加短期资金面宽松、9月经济数据预期谨慎等,市场情绪暂时利好债市,收益率仍有一定下行空间。

股债“跷跷板”再现

10月11日,全球主要股市重挫的影响蔓延至A股市场。截至当日收盘,上证综指收跌5.22%报2583.46点,创2016年2月以来最大单日跌幅;深证成指跌6.07%报7524.09点,创业板指跌6.3%报1261.88点。两市放量成交3586.21亿元,创近两个月新高。

风险偏好快速回落,给近期踟蹰不前的债市带来新的反弹动力。10月11日,债券一、二级市场联袂走强。

一级市场方面,中国进出口银行上午发行的三期金融债中标利率均低于中债估值,认购倍数均超3,且1年、5年期认购倍数分别超过5倍、6倍,显示机构配置热情高涨。

二级市场上,主要利率债收益率明显下行,截至11日收盘,10年国开债活跃券180210收益率报4.15%,较前收盘价下行3.25个基点,收益率滑落至2个月低位;10年国债活跃券180019收益率报3.58%,同样较前收盘价下行3.25个基点。

债券期货市场同样表现强势,10年期债主力T1812收报95.165元,涨0.41%,为6月19日以来最大单日涨幅;5年期债主力TF1812收报98.06元,涨0.24%。

暂时利好债市

业内人士指出,全球主要股市均现大幅调整,市场风险偏好快速回落,推动资金流入避险资产,加之国内降准实施在即,短期资金面宽松,9月经济数据预期谨慎,短期债券市场可能仍有上涨空间。

“隔夜美国股市遭遇重挫,欧洲三大股指也集体大跌。市场恐慌情绪蔓延,避险情绪上行,推动国债收益率下行。”兴业期货昨日盘后称。

资金面上,央行连续第九日暂停公开市场操作,实现零回笼零投放,流动性保持宽松,代表性的DR007加权利率持稳于2.6%。市场人士称,15日央行降准即将落地,市场流动性预期依然乐观,不过仍需关注例行缴税带来的扰动,并关注央行后续公开市场操作情况。

“只有在金融机构的资产负债表修复之后,企业的资产负债表才得以修复,金融机构自身的修复仍需相对宽松的流动性环境予以支持,未来定向降准政策仍可期。”中信证券固收首席明明在最新研报中指出,未来一段时间,货币政策仍将保持宽松,实体融资环境的改善仍有待政策进一步刺激,因此短端利率将维持低位,长端利率将出现回落,其维持10年期国债利率3.4%-3.6%区间不变。

责任编辑:谢玥
相关推荐
  • 债市震荡调整 信用债风险偏好回落

    债市震荡调整 信用债风险偏好回落

    现券方面,10年期国债活跃券180011.IB收益率报收3.63%,周下行1BP;10年期国开活跃券180205.IB收益率报收4.26%,周下行0.75BP。
    2018-08-27 08:30
  • 债市一周:债市震荡调整 信用债风险偏好回落

    债市一周:债市震荡调整 信用债风险偏好回落

    信用债的发行量和净融资量分别为2616.28亿元和1375.75亿元,9只总发行额为115亿元的超短期融资债券,中债10年期国债到期收益率下行2.46BP至3.51%。
    2018-08-27 07:26
  • 申万宏源:债市风险偏好难大幅提升

    申万宏源:债市风险偏好难大幅提升

    信用持续宽松可期,但是银行仍然倾向于将资金投向资质好的国企和非常优质的大民企和城投,中小民企融资难以迅速改善;低等级信用债密集到期,风险偏好难以大幅抬升。市场仍将偏好城投债,以及长久期中高等级信用债。
    2018-08-08 08:34
  • 内地企业蜂拥赴港上市 投行枕戈待旦

    内地企业蜂拥赴港上市 投行枕戈待旦

    中金公司、招证国际、中信里昂等投行纷纷现身这批赴港项目的保荐人席位。根据香港联交所公布的上市时间表,预计6月开始,港交所IPO新政下的首批上市企业将会出现。更多投行在摩拳擦掌,力争把握政策红利,为公司业绩再添一把火。
    2018-05-23 09:14

外汇

热点板块排行

个股行情

新股日历