A股冰与火：悲观情绪缓解 金秋行情可期

17日沪深两市各主要指数继续缩量回调，其中，沪指下跌1.11%，报收2651.79点，创业板指数下跌1.23%。分析指出，近期市场交易行为两极化明显。一方面，成交金额和换手率创阶段新低；另一方面，回购潮愈演愈烈、外资不断买入成为A股重要力量。前者表明悲观情绪出清近尾声，后者将成为金秋行情重要推手。

市场行为两极化

17日两市合计成交约2068亿元，刷新阶段新低。其中，上证指数成交金额为869.6亿元，与2015年6月8日沪指13099亿元的成交额相比，大幅度萎缩。

wind数据同时显示，17日，剔除ST股后，两市共218只个股成交金额不足500万元，其中，中南文化、汉商集团、合诚股份、中坚科技、沪宁股份、王子新材、国机通用、京城股份、浔兴股份、亿通科技、山东章鼓不足200万元，依次为57.22万元、59.17万元、112.24万元、130.32万元、143.92万元、158.75万元、167万元、177.95万元、180.94万元、184.74万元、198.56万元。

数据进一步显示，9月以来至今，剔除ST股，两市共138只个股日均成交金额不足500万元，不足1000万元个股数达到599只。

有市场人士表示，后半周开始A股将步入“双节”窗口。从历史看，节前资金大多以休息为主，地量格局仍将维持。A股更大的希望寄托于节后。

另一方面，上市公司回购规模不断壮大，北上资金也在持续逢低买入。

统计显示，截至9月17日，沪深两市上市公司回购规模达247.3亿元。而去年全年，A股上市公司累计回购规模为91.99亿元，2015年、2016年分别为50亿元和109亿元。目前回购规模已接近前三年总和。

北上资金方面，截至9月17日，年内累计净买入额达到2278.05亿元。值得关注的是，上周四、上周五，北上资金实现连续净流入，两日加仓达到57.95亿元。17日整体依然呈现净流入，其中，沪股通（北向）净流出1.29亿元，深股通（北向）净流入8.21亿元。

对于外资持续流入对A股带来的深刻变化，中金公司分析师王汉锋表示，自2014年沪港通开通以来，A股对外开放节奏明显加快。外资持股比例的加大可能会给A股带来的结构性变化表现在：小盘股边缘化，外资选股偏大市值、低估值、高盈利。出于流动性等因素的考虑，海外投资者往往会回避市值过小的股票；对于估值选择的标准往往更加严苛；较为偏好盈利能力强的公司等等。