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险资备战沪伦通 长线资金蓄势待发

2018-09-14 08:05 来源 : 中国证券报·中证网        作者:程竹

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“沪伦通渐行渐近,险资将会积极参与其中,境外投资渠道再次拓宽。”近期,多位保险资管人士在接受中国证券报记者采访时表示,今年以来多家险企新增加了几项大额境外投资,规模都有所扩大。当前,保险行业港股通的投资规模已经超过1600亿元,发展很快。未来险资将积极布局沪伦通,但前期投资会保持稳健审慎的原则,前期的投资额度大概率不会太多。

险资谨慎“初战”

川财证券分析师杨欧雯对中国证券报记者表示,近年来险资的投资范围有所扩大,但总体以稳健为主。沪伦通的“东向业务”标的是伦交所在上交所挂牌中国存托凭证(CDR)的上市公司,“西向业务”则是上交所在伦交所挂牌全球存托凭证(GDR)的上市公司,标的大概率会以质地良好、市值规模较大的上市公司为主,符合险资的投资理念。因此,险资会在制度允许的范围内,积极参与沪伦通。

“未来在沪伦通开通的情况下,保险资金能够更便捷地投资伦敦证券交易所的上市企业,险资境外投资总额有望出现增长。不过,增长比例在初期或将有限。”东方金诚首席金融分析师徐承远告诉中国证券报记者,截至2017年末,我国保险资金境外投资余额接近700亿美元,占行业总资产比例不足3%。而根据《保险资金境外投资暂行管理办法》规定,保险资金境外投资总额上限为上年末总资产的15%。由此可见,保险资金对于境外投资目前仍然抱有较为谨慎的态度。

多位险企人士对中国证券报记者表示,对于沪伦通业务,目前险企态度是期待与观望并存。一方面,如果沪伦通顺利开通,对于险资来说将有更多的资金运用渠道,在目前国内权益类投资比较低迷的情况下,沪伦通对于险资的资产配置有积极的促进作用;另一方面,沪伦通具体的实施效果有待检验,未来哪些伦交所上市企业会在境内发行CDR仍然是未知数。同时,进行境外投资,对保险公司的人才配置、资金管理、风险管理都提出了更高的要求。在相应内部建设体系更加健全之前,险资不会贸然大规模地进行相关投资。

华夏保险相关负责人称,从目前情况来看,险资境外权益投资的主要阵地是香港市场和美国市场,香港市场主要投资红筹股,美国市场重点投资科技龙头和中概股,主要还是因为熟悉的缘故。可以预计的是,沪伦通开通后,险资也会关注其权益投资机会,毕竟他们已经在进行全球资产配置了,但前期估计以观望为主,不会大规模参与;在熟悉情况以后,应该会增加投资的规模。但在现有条件未出现巨大变化的情况下,险资的境外投资仍然会以香港市场和美国市场为主。

穆迪保险分析师袁永基认为,沪伦通只针对股票,中国险企最初的反应会比较缓慢。由于宏观经济的不确定性增大,资产负债管理规定趋于完善,2018年多数险企寻求更保守的资产配置,股票配置比重较低。海外投资的额外审批和汇率风险也是险企另外考虑的因素。事实上,可作为参照的是,在港股通推出后,险企的权益类投资或港股投资并未出现大幅上升。

“参考目前险资投资沪港通的情况来看,截至2017年6月,险企通过沪港通投资约1700亿人民币,考虑到沪伦通的发行规模和可选标的数量,未来沪伦通前期的投资额度大概率不会超过沪港通。”徐承远表示。

责任编辑:谢玥
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