30亿元奋勇举牌 6个月内急迫减持 中科招商“囤壳”三年黯然出局

随着2018年半年报披露期的结束,中科汇通(中科招商持股平台)从当年奋勇举牌的上市公司股东榜上渐次消失已成事实。打包式清仓减持、急寻第三方协议转让……中科招商如今的“失意”与三年前的“惊艳”对比恍如隔世。

“中科招商这三年来的资本之路,实质上反映的是监管生态的变迁,以及壳资源价值在这三年间所经历的高潮和衰落。”有资深投行人士分析称,小市值壳公司的价值,其实就是对买卖壳、高送转、重组等这些资本玩法的未来预期。在现阶段的监管语境下,中科招商“A计划”的落幕,既是偶然,也是必然。

清仓计划现亏损

三年前的2015年6月至8月间,中科招商无疑是A股市场上的一颗“明星”。彼时,其动用旗下中科汇通,辅以中科恒松、东方成长等平台,共耗资30多亿“猎取”了十几家大股东持股比例较低、股东持股分散,且主营业务不振、亟须转型升级的小市值公司。

针对外界认为中科招商“囤壳”的说法,中科招商董事长单祥双曾解释称,此举是“通过批量入股、入主A股上市公司,打造一个上市公司产业集群,将中科招商所具有的专业、资源等优势与相关上市公司充分整合对接,进而实现对上市公司基本面的重塑”。

2017年初,中科招商的资本大戏却出现了剧情逆转,其提出对沙河股份、祥龙电业、大连圣亚等8家上市公司(到2017年末增至9家)的持股予以清仓。

至于具体原因,或许可从单祥双今年6月在官网致股东的一封信中找到答案。他说,因新三板摘牌引发的一系列连锁反应对中科招商经营造成重大负面影响,突如其来的流动性冲击将公司卷入漩涡之中。为维护公司的品牌和主体信用,公司被迫以低价集中处置股票资产,回笼资金偿付刚性债务,合计共提前偿还债务49.22亿元。

彼时有多“惊艳”,今朝就有多“失意”。

记者盘点中科招商明确列为清仓对象的9家上市公司,整体上属于亏损出局。数据显示,截至2018年半年报期末,9家上市公司中,中科招商除了仍在中迪投资(即绵石投资)股东榜坚守外,其他公司股东榜中已杳无踪迹。以这些公司股东榜的上榜门槛计,中科招商即便没有清仓完毕,剩余的持股也微乎其微了。以此粗略统计,合计亏损额约在3亿元上下。此外,中科招商也从其未明确清仓的上市公司如大晟文化、宁波富邦等的股东榜中消失,按清仓标准计同样出现了一定的亏损。

其中,中科招商旗下中科汇通投资沙河股份遭受的损失较为惨重。

中科汇通2017年1月25日披露清仓计划后,仅在披露的减持期内象征性地减持了100股。有意思的是,这100股的减持均价(17.82元/股)应是中科汇通减持该股的最高均价。

沉寂几个月后,中科汇通在2017年12月18日和19日,通过大宗交易集中减持了900万股沙河股份,期间减持均价最高仅11.71元/股。沙河股份今年一季报显示,中科汇通在一季度又减持了956万股。期间三个减持时段的区间均价在11元/股左右。截至6月末,中科汇通已从沙河股份的股东榜中消失。由于沙河股份半年报股东榜的门槛仅为55.82万股,由此可以推断一季度末中科汇通尚存的466万股持股,已在二季度基本减持殆尽,以区间均价14.18元/股计,套现金额大致为6600万元。至此,按照中科汇通此前持股成本计算,清仓沙河股份共亏损约1.6亿元。

不过,在中科汇通从沙河股份半年报股东榜消失的同时,中科招商以293.23万股的持股量现身沙河股份股东榜。以沙河股份最新股价9.96元计算,中科招商293.23万股持股的市值近3000万元。

此外,中科招商清仓丰乐种业、祥龙电业、天晟新材、中设集团等公司也有一定的亏损,但在清仓三变科技、北矿科技、大连圣亚上取得了收益。

中迪投资则是减持计划中的一个特例。在减持期满前,中科汇通所持股份经历被动稀释(由5.01%降至4.99%)后,仅仅减持了100股。中迪投资今年半年报显示,中科汇通仍是第三大股东,持股比例仍为4.99%。值得一提的是,曾数度举牌成都路桥的李勤旗下成都中迪产融投资,于去年底高溢价入主中迪投资。