日本经济重回增长轨道 长期增长或放缓

日本政府10日公布的数据显示,第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,增幅高于预期值的2.6%,也高于1.9%的初步估计,增长率自2016年1至3月以来,时隔9个季度首次超过年率3%,显示全球第三大经济体日本已重回增长轨道。但分析人士认为,连续的自然灾害以及贸易摩擦影响或使未来经济增速有所放缓。

内需拉动经济

今年一季度,日本GDP环比下滑0.2%,出现了负增长,结束了28年来最长一轮连增趋势。在经历了今年一季度短暂的经济衰退后,日本二季度GDP终值显示其经济再度回升。GDP的修正值增长0.7%,按年率计算也增长了2.8%。名义增速也比速报值的年率增长1.7%大幅上调,创出2017年7至9月(增长3.2%)以来的最高水平。资本支出上升、国内需求的增长,成为日本经济重拾涨势的重要推动因素。

尽管全球贸易局势紧张和一系列自然灾害,加剧了人们对本季经济增长的担忧,但占GDP比重60%的私人消费较上季上升0.7%,从2018年1至3月的下降0.2%重回正增长。其中,汽车起到拉动作用,餐饮服务也对经济增速上调做出小幅贡献。国内需求为GDP贡献了0.9个百分点,呈现出由内需主导的经济增长。内需环比增长率创出2015年1至3月以来,时隔13个季度的新高。分项目看,日本二季度的国内需求增长达到0.9%,高于GDP增速0.7%;其中,个人需求增速更是高达1.1%,为二季度经济重回增长的关键。而个人消费支出和家庭消费支出的增速均为0.7%,与GDP终值一致。

企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期,使得二季度经济扩张速度明显快于最初预计值。资本支出增长速度超过初值,为经济带来动力。二季度资本支出占GDP比重较上季增长3.1个百分点,预期和初值分别为2.8%和1.3%,这是2015年初以来增长最快的一次。物流、化工、汽车零部件部门的投资增长也十分迅猛。

SMBC日兴证券的首席经济学家牧野淳一表示,由于劳动力短缺,企业继续对物流运作增加投资,尤其是自动分配系统。这种趋势近两年比较明显,以二季度尤为突出。安倍曾表示要将退休年龄延长到65岁,更迫使企业在自动化程度上追加投资。