8月份落下帷幕,如何布局9月份乃至接下来的投资机会?
我们选取了10位基金经理,他们有的今年以来业绩领先,有的管理基金规模超百亿,来听听他们是如何看待后市行情的。
五位年内业绩领先基金经理
富国基金于洋
今年前8个月,富国精准医疗基金以16.79%的回报位居偏股基金第一名,该基金最新规模数据超过28亿元。同时,由于洋管理的富国新动力A/C年内收益也均超过16%。
年内医药行业表现抢眼,但在过去一个半月来遭到回调。如此,医药行业的后市机会应当如何看待呢?
于洋认为,整体经济处于新旧动能的转换周期,医药是产业结构调整较为合理的行业。代表着旧动能的中药注射剂、辅助用药等已然没落,创新药处于业绩兑现周期。医药行业是少数几个能穿越周期的行业之一。
医药行业将享有较长时间的景气周期,优质细分领域的龙头公司的长期成长空间依然奠定,拉长时间看上述公司依然具备可观的上涨空间。
交银施罗德基金何帅
何帅管理的交银优势行业基金、交银阿尔法核心混合基金,今年前8个月回报均超过11%,最新规模数据均超过17亿元。
公开数据显示,何帅从2015年7月9日开始管理交银优势行业基金,截至今年8月底总回报为78.97%,年化回报为20.25%;从2015年9月16日开始管理交银阿尔法混合基金,截至今年8月底总回报为82.64%,年化回报为22.51%。
对于接下来的投资机会,何帅预计经济整体较为稳健,而利率的阶段性上升趋势可能减缓。A股市场的回落超预期,虽然目前经济环境仍较为稳健,但经济的不确定因素在加多,而市场风险偏好持续下降。
在这样的市场环境下,以合理的价格选择优秀的公司,依然可以获得较为明显的超额收益,从中长期角度判断公司的可持续成长性及可持续的竞争力。
华安基金胡宜斌
今年前8个月,华安媒体互联网基金总回报为8.67%,最新披露的规模数据为18.6亿元。
对于接下来的行情,胡宜斌认为,市场对行业内处于龙头地位的公司、资产负债表质量优异、盈利增长相对稳健的公司给予估值溢价;对于公司质地一般、依赖加杠杆或者资本运作的企业,给予显著的估值折价。
未来一段时间内,宏观经济驱动因素上可能发生缓慢转变,科技创新仍然是经济结构转型的最大亮点,科技龙头中将不乏大量优质个股的投资机会。
伴随着市场价值投资体系对不同公司的估值分化,概念性、炒作性、投资性的因素继续下降,估值合理的真成长股将越来越多,长期来看,精选优质成长股的超额收益也将越来越大。
交银施罗德基金芮晨
芮晨管理的交银施罗德科技创新基金,今年前8个月总回报为9.9%。从过往历史看,芮晨风格明显,以成长股投资为主,集中持股。
对于接下来的投资机会,芮晨认为,市场主要逻辑仍然看重个股性价比。当前看来,成长股中部分股票的基本面仍有进一步加速的迹象,这样看性价比将进一步凸显。预计周期股增速会逐步放缓,性价比随着时间推移越来越不具备优势。
消费类板块不排除个别公司由于产品创新,增速可以持续加速,但预计板块整体增速平稳,性价比由于过去两年股价大幅上涨,吸引力有所降低。主要看好并选择基本面持续加速,同时过去两年估值还在下移的公司。
融通基金邹曦
融通行业景气混合基金今年前8个月回报为3.25%,最新规模为10.9亿元。
对于接下来的行情,邹曦对市场内外环境持谨慎但不悲观的态度。在已经基本完成去产能和去库存之后,去杠杆对实体经济的影响会远低于市场预期和历史水平。A股市场很难出现2008年和2011年那样无休止的熊市暴跌。
就市场结构而言,即便市场持续下跌,符合中期产业趋势的板块和个股依然有绝对收益的机会。消费普及、先进制造和新型基建仍将是未来2-3年的方向,相关优质个股的盈利将保持中高速增长并持续超预期,其股价不断创新高也是可以期待的。
同时,由于周期投资品的产业运行属性发生了重大变化,在经济韧性得到体现并被市场接受之后,相关股票将出现阶段性估值修复机会,其表现形式就是短期急涨,预计在下半年的某个时点会出现。随着半年报的披露,周期投资品的超额收益可能已经开始出现。
具体来说,以周期板块中的钢铁、水泥、工程机械、重卡、化工等尚未反映经济韧性预期的行业为主;消费板块主要配置消费普及的医药、旅游等行业;技术股板块主要配置云计算等。