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债基表现出色 短期调整难改向好预期

2018-09-03 08:13 来源 : 上海证券报        作者:金苹苹

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尽管延续了近半年的债市上涨行情近期受阻,但今年以来债券基金的亮丽表现仍引起了市场关注。多家机构认为,债市的短期调整源于食品价格上涨抬升通胀预期等因素,但从中长期看,通胀长期回落趋势较难改变,债牛仍未结束,三季度债市的调整将提供配置机会。

今年来债基平均回报率2.8%

今年以来债券市场先抑后扬,债券基金也因此取得了不错的表现。东方财富Choice资讯统计数据显示,截至8月30日, 今年以来全市场1992只债券基金(不剔除B/C份额)的平均回报率为2.8%,其中纯债基金平均回报率为3.86%。

数据还显示,截至8月30日,有17只债券基金的年内回报率超过10%,回报率超过5%的债券基金有237只。不过,在这些业绩居前的债券基金中,有部分基金是因为大额赎回导致收益率高企。

由于上半年债市走牛,债券基金也因此大赚538亿元。根据天相投顾数据,今年上半年货币型基金由于规模大增,合计盈利1625.17亿元,同比大增104.65%;债券型基金上半年的利润也达到538.1亿元,与去年同期相比,增幅达到138.14%。

有业内人士称,今年上半年利率债和高等级债券受到机构青睐,收益率大幅下行,走出了结构性牛市,因此债券投资的“避风港”效应凸显,债券基金表现良好。

机构看好调整后配置机会

对于近期债券市场的调整,海通证券分析师姜超认为,通胀长期回落的趋势不变,债牛仍未结束,三季度的短期调整将提供配置机会。

诺德基金则认为,前期债券收益率下行过快,一定程度上透支了未来行情,预计债市短期内以震荡调整为主。

兴业基金表示,流动性新规等一系列规定的出台,对机构配置货币基金的行为将产生较大影响。2018年以来,与债券基金相比,货币基金在投资限制、杠杆测量、获取流动性溢价、受益弹性以及再投资压力等方面已经显现劣势,因此后续债券基金或将成为配置型货币基金、理财型基金的替代品种。

就后续投资策略而言,注重资产配置及流动性管理成为当下部分债券基金经理的首选策略。有基金经理表示,未来操作的重点是,在严格控制信用风险的前提下精选组合,力争将波动率维持在低位,同时将采取中短久期策略,以利于保持良好的流动性。

责任编辑:郝梦圆
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