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大券商自营业务弱市不弱 债券、衍生品驱动投资收益逆势增长

2018-08-28 07:54 来源 : 上海证券报        作者:徐蔚

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2018年各大券商半年报正在陆续披露,受行情低迷影响,多数券商自营业务收入大幅下滑。不过,以中信证券、中金公司为代表的龙头券商自营收入逆市实现正增长。与此同时,自营业务中传统的权益投资被淡化,多元化、策略型投资被越来越多提及,加强非方向化交易成为行业共识。

大券商自营业绩逆势增长

自营业务是去年券商收入贡献最大的一块业务,今年却成了券商业绩下滑最大的推手。根据证券业协会数据,证券行业2018年上半年实现证券投资收益(含公允价值变动)295.50亿元,同比下降29.08%。

不过,大券商的自营业绩在弱市中表现抢眼。中信证券2018上半年实现投资收益(含公允价值变动)49.48亿元,同比增长16.04%,远超行业平均水准。

投资收益同样是中金公司上半年业绩的亮点,也是增长最显著的部分。今年上半年,中金公司实现投资收益28.88亿元,同比大增84.2%。

此外,中信建投上半年的自营收入为15.4亿元,同比增加36%。申万宏源上半年投资收益与公允价值变动收益合计实现21.66 亿元,较上年同期增加5.85亿元,同比增长37%。

大券商在弱市仍能维持稳健的自营收益,在非银分析师看来,这一方面得益于大券商较强的风控水平,尤其是下跌行情中可以较好的控制风险敞口,避免回撤;另一方面则由于大券商致力于降低自营投资的方向性,向多元化策略转型,通过衍生品对冲等手段,降低风险波动。


责任编辑:梁肖廷
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