基金看后市：A股进入磨底阶段

截至周五（8月24日）收盘，上证综指报收于2729.43点，本周上涨2.27%，今年以来下跌17.47%；深证成指收于8484.74点，本周上涨1.53%，今年以来下跌23.15%；创业板指收于1450.09点，本周下跌1.10%，今年以来下跌17.26%。基金经理认为，A股逐步进入磨底阶段。

泰达宏利基金：A股进入磨底阶段

泰达宏利首席策略分析师庄腾飞认为，经过较长时间的调整，A股逐步进入磨底阶段。一方面，市场估值进入历史底部的区域，上证指数的最新估值12.4倍，沪深300指数估值11.3倍、上证50的估值9.9倍，中证500的估值20.3倍，已经接近了历史上的市场底部估值。另一方面，近期市场流动性逐步宽松，货币利率处于历史低位。此外，管理层持续的政策调整给市场带来了许多积极的信号，不但积极推动金融信用进入实体经济，扩大总需求，而且积极引导长期资金进入市场。这些政策都对资本市场带来了一定提振。

对于未来市场，庄腾飞认为，在多方面因素的扰动下，市场受情绪影响较大，在高波动的市场环境下，投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。长期来看，市场估值已经走入历史较低区域，股市整体的长期风险溢价趋于合理，但我们仍然要看到许多不确定因素的存在，预计未来市场还将维持高波动的震荡行情。我们建议，继续中长期持有受益经济后周期的行业中，业绩确定性高，现金流优秀的优质细分龙头公司。

前海开源杨德龙：产业资本增持释放出哪些信号

杨德龙认为，现在A股市场基本上处于缩量整理的状态，很多投资者都已经选择多看少动，事实上操作越频繁，越容易亏钱。在市场底部只能抓住一些优质的筹码来等待市场的反弹，而不是频繁交易。在底部，有人可能会减掉一些优质股票来规避短期市场波动的风险，但是也会错失底部捡便宜筹码的机会。

在A股市场的成交量不断萎缩的同时，另一方面，产业资本净增持反而在加大，8月份净增持的市值达到18.57亿元，部分个股的增持比例甚至达到了5%的举牌线。产业资本增持从一个角度来看，就是这些公司的股价大跌之后，具备了一定的配置价值，因为产业资本对于公司的了解度，是高于普通投资者的，所以产业资本增持具有一定的参考意义。从增持的情况来看，主板和中小板是增持了主力，产业资本入场的时机正是股市大跌的时候，这说明产业资本更多的是看重公司的基本面，而不是去看重短期市场的波动。

大摩华鑫基金缪东航：看好大消费板块中长线投资价值

摩根士丹利华鑫基金缪东航认为，近期市场仍在震荡调整中，尚需等待机会出现。不过，尽管短期仍可能继续消化利空，但符合消费升级、产业升级趋势的大消费及新经济板块的中长线投资价值已经显现。

缪东航表示，长期看好电子、医药和食品饮料等板块。电子板块受益于国内公司已掌握核心技术，行业景气度逐渐升高。医药板块将长期受益于中国的人口老龄化，同时，近期药监局的药品审批速度显著加快，预计未来药企的业绩增速将会加快。随着中国人均收入水平的提高，中国的经济增长模式将从投资拉动逐渐转变为消费拉动，大众消费的崛起是必然趋势，在这一过程中，必然会诞生一批具有持续增长能力的食品公司。