站内搜索

中国搜索

首页 >  债券 >  正文

转债底部抬升 短期情绪仍偏谨慎

2018-08-10 08:04 来源 : 中国证券报·中证网        作者:王姣

分享至

9个交易日拉出8根阴线,近期上证综指再破2700点,令不少投资者感到“扎心”。但很多投资者没有注意到的一个信号是:在此次跟随A股下跌的过程中,转债市场底部明显抬升,中证转债指数坚守住280点,较6月底低点高出不少。

“历史经验表明,可转债见底一般领先于A股见底,目前已出现可转债底部不断夯实的迹象,印证A股筑底。”8月7日,有机构点评称。

市场表现似乎验证了这一判断。9日,上证综指重新突破2800点,中证转债指数也随A股反弹至285点,表明本周以来投资者对权益市场的信心有所恢复。

转债底部抬升

“2700点不会又要破了吧!”6日盘中,投资者小李对着屏幕感叹,他持仓的不少股票浮亏额度又扩大了。当日盘中上证综指跌破2700点,午后最低触及2692.32点,离一个月前(7月6日)的盘中最低点2691.02点仅一步之遥。

市场前低会不会破?上证综指能不能重拾反弹?这几天,小李遍览微信群、朋友圈及各大股票论坛,试图寻找让自己安心的答案。最终,券商的一份报告引起了他的注意。

“上证综指收盘价创年内新低,但可转债底部却不断抬升,底部夯实迹象明显,印证A股筑底。”8月7日,广发证券策略研究戴康团队在研报中称。

对比中证转债指数和上证综指走势,7月下旬以来,转债市场随A股明显走弱,但8月6日上证综指跌破2700点并逼近前低,中证转债指数则守住280点,6日盘中最低触及280.93点,与6月28日形成的年内最低点272.35点相比,底部明显抬升。

戴康团队指出,回顾过去三轮“宽货币+紧信用”下信用边际缓和时期的经验,可以得出三个结论:第一,信用紧缩预期转向为宽信用、货币继续大幅宽松,如2008年末,可转债与A股基本同步见底和回升;第二,信用紧缩边际缓和、货币宽松幅度有限,如2012年,可转债领先A股见底约一个季度,风险偏好修复由债向股传导。第三,信用紧缩边际缓和、货币大幅宽松,如2014年,可转债与A股基本同步见底,但可转债率先回升,A股震荡筑底约一个季度后方才回升。

“本次宽货币力度介于2012年和2014年之间,而信用紧缩边际缓和,预计可转债较A股领先,目前已出现可转债底部不断抬升夯实的迹象。”戴康表示。

责任编辑:梁肖廷
相关推荐
  • 中国中铁债转股迈出实质性一步 116亿收购四家子公司少数股东权益

    中国中铁债转股迈出实质性一步 116亿收购四家子公司少数股东权益

    公告显示,本次交易标的资产预估值总计为116.54亿元,中国中铁将向中国国新等9名交易对方发行股份总数为16.96亿股。本次交易完成后,公司的控制权未发生变化,控股股东仍为中国铁路工程集团有限公司,实际控制人仍为国务院国资委。根...
    2018-08-07 10:10
  • 市场情绪改善 上周债市普涨

    市场情绪改善 上周债市普涨

    上周,债市大幅上涨,国债利率平均下行11BP,AAA级、AA级企业债利率平均下行18BP、19BP,城投债收益率平均下行18BP,转债指数下跌1.11%。
    2018-08-06 08:09
  • 宽信用破局 债市行情悄然生变

    宽信用破局 债市行情悄然生变

    7月下旬以来,债市行情悄然生变,利率债与信用债强弱切换。从历史上看,信用债走强往往是牛市进入下半场的征兆。当前利率下行处于哪一阶段,大类资产投资该如何选择?
    2018-07-28 08:55
  • 可交换债换股“止损” 兴全基金被动举牌金龙机电

    可交换债换股“止损” 兴全基金被动举牌金龙机电

    兴全基金披露,公司旗下的资产管理计划持有金龙控股集团有限公司发行的非公开发行可交换公司债,本次权益变动是为维护资产管理计划投资人权益,而对委托财产进行投资管理。本次权益变动后,信息披露义务人(兴全基金)旗下资产管理计...
    2018-08-09 08:42

外汇

热点板块排行

个股行情

新股日历