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资金充裕隔夜SHIBOR最低1.2% 余额宝万份收益跌破1元

2018-08-10 14:16 来源 : 中国证券报·中证网        作者:叶麦穗

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普益标准数据显示,7月,410家银行发行了8537款银行理财产品。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.72%,较上期下降0.05百分点。

由于资金面持续宽松,央行连续15日暂停公开市场操作。8月9日,人民银行再次公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收政府债券发行缴款等因素的影响,9日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期,实现资金零投放零回笼。

隔夜SHIBOR连续维持在2%之下

7月中下旬以来,货币市场流动性持续充裕,资金供给过剩,利率不断下行。以银行间债券质押式回购利率为例。7月税期过后,回购利率掀起新一轮下行。隔夜回购利率DR001从2.6%附近一路走低,于本月初击穿2%,本周再下一个台阶,最低达到1.2%。8月9日收盘,DR001加权平均利率报2.62%。7天回购利率DR007也从2.7%一线跌到2.4%,处于2015年7月以来的绝对低位。

SHIBOR的走势也如出一辙,近一个月一直呈现单边下跌的趋势。隔夜SHIBOR从8月2日开始,一直维持在2%之下,目前为1.622%。中长期货币市场利率下行也比较显著。从较有代表性的3个月SHIBOR来看,8月9日,该指标跌至2.816%,连续近40日下行,累计下行超过150BP。目前3个月SHIBOR已回到2015年至2016年的低位。

逆回购利率也在不断跳水,一日品种GC001最新报价为1.995%,14天品种GC014为2.23%,即使中长期品种GC182也仅为2.965%。此外部分品种出现倒挂,如三日品种GC003的最新报价为1.975%,而四日品种GC004则为1.96%。货币市场利率之低,流动性之充裕,可见一斑。

中银国际分析师崔灼驹表示,8月份月中有3995亿MLF将到期,当中有630亿已由降准置换。尽管7月份本身为缴税大月,但在月初的定向降准落地和月末的MLF投放的情况 下,月末超储率还将会维持在较高水平,下半年缴税的大月仅剩下十月份,在本身供给水平偏高、 且财政支出预计会更加积极的情况下整体资金面基本无忧。除了短期的隔夜利率下行幅度相当大以外,以存单为代表的中期流动性利率下行同样明显,资金利率曲线是平坦还是陡峭,体现了市场对于远期流动性或货币政策的预期,未来仍有进一步平坦化的空间,货币政策的宽松对市场的影响还未边际弱化。

某股份行资金交易员在接受21世纪经济报道记者采访表示,资金面比想象的还要宽裕。定向降准和大额MLF操作令市场大为振奋,态度从此前的迟疑、顾虑逐步变为信心满满,虽然现时利率已经一降再降,但是市场认为仍没有见底。

不过国泰君安分析师覃汉认为市场过于乐观,他表示:当前资金利率已几乎降至底限,流动性恐怕没有进一步宽松空间。此宽松的资金面环境下,长端利率开始“抵抗式下行”,这意味着一旦资金利率出现反转,对债市的冲击可能会较为剧烈。

责任编辑:谢玥
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