基本面掣肘　动力煤反弹持续性存疑

上周五以来，动力煤期货展开持续反弹，截至昨日收盘，期间累计上涨43.4元/吨或7.56%。不过，周三动力煤期价涨幅缩窄，收报616.8元/吨，涨0.52%。分析人士认为，动力煤期价反弹受益于电厂日耗短期增加，同时大宗商品市场整体上涨有助于多头情绪，但基本面压制仍在，反弹的持续性存疑。

多因素推动期价反弹

“多因素共同推动了本轮动力煤期价反弹。”兴证期货大宗商品研究总监林惠表示。

具体来看，首先，电厂日耗有所回升，市场对于远期预期改善。根据财汇大数据终端数据，截至8月8日，本周周度耗煤量为574.62万吨，环比微降0.24万吨，同比增加36.31万吨。日耗煤量为82.09万吨/日，环比微降0.51万吨/日，同比增加5.19万吨/日。

其次，大宗商品市场整体上涨刺激多头情绪。此前大宗商品普遍上涨时，动力煤期价遭遇大幅回调，但近期现货价格有所企稳，多头情绪受到提振。

此外，宏观经济预期也有所改观。近期政策面整体偏多，虽然外围环境不稳定，但国内提振经济信号增加，有利于改变未来宏观需求预期。

“6月中旬以来，市场煤价格持续下跌，贸易商账面由盈转亏，市场抗跌情绪持续积蓄。而随着沿海市场5500K动力煤跌破600元/吨的价格整数关口，也击穿了大部分贸易商的心理预期和亏损承受底线。上周五期货夜盘动力煤期价率先翻红，也表明市场抵抗情绪已到达临界。”上海煤炭交易所资讯总监潘汉翔表示，从近期市场了解的情况来看，随着火电负荷走高，部分长协量比例较少的省、地级电厂对市场煤消费需求量加大，提振了市场成交情况，这在一定程度上加强了贸易商捂货待涨的信心。