中航信托：风险溢价修复　股债有望缓慢上扬

中航信托最新发布的研报认为，股市有望在8月延续缓慢修复行情，债市则长期看多，未来几个月企业债或将有所表现。

中航信托宏观策略总监吴照银认为，当前内需已成为拉动中国经济增长的重要力量，消费更是稳定经济的“压舱石”。就下半年而言，近期政府强调推进有效投资，随着财政货币政策的适度宽松，经济将继续稳中向好。

此外，近期资管新规细则出台，细则的发布避免了资管业务青黄不接的局面。吴照银认为行业将“在改革中前行”，且有利于资本市场的稳定。

展望8月，吴照银预计股市在7月反弹后继续缓慢修复。“一方面，工业企业盈利持续高增长；另一方面，上市公司净利润预告相对乐观。采用四分法剔除异常值之后，以增速上限计，超过80%上市公司净利润预告正增长，中位数在30%。”

行业方面，他继续看好消费板块。主题方面，他看好以基建为代表的行业有望从宽松政策中受益的股票。

至于债券市场，吴照银表示长期看多。他认为，下半年趋于宽松的政策环境将有利于债券市场，预计下半年企业债应该有所表现。