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万家基金陈旭:A股市场低迷震荡 量化策略让万家脱颖而出

2018-08-01 08:11 来源 : 证券日报        作者:王明山

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震荡市场行情下,往往凸显出量化策略的相对优势。今年以来,A股市场持续震荡下行,公募基金市场上权益类基金也频频“受伤”,2126只主动管理型基金中有近八成的产品未能取得正收益。然而,量化投资能力卓越的万家基金却频频传来捷报,多只产品在今年以来的震荡行情下的超额收益排名靠前。

万家沪深300指数增强便是其中一只应用量化策略进行操作的基金,该基金自去年11月份转型以来已经斩获了5.85%的超额收益,包括其最大回撤、夏普比率等指标均在同类产品中位居前三。近日,《证券日报》记者走进万家基金,采访到了这只基金的幕后英雄——基金经理陈旭,以揭开量化投资的秘密。

控制风险暴露水平 获取更稳定的超额收益

据了解,万家基金旗下的指数产品由其量化团队管理,团队的核心成员均具备6年以上策略管理、实盘投资经验。万家沪深300指数增强是万家瑞旭灵活配置转型而来,自2017年11月20日执行正常的指数增强策略后,该基金改为高仓位运作:8个多月的时间内,该基金获得了对于沪深300指数全胜的超额业绩,5.85%的超额收益在同类基金中表现亮眼。

基金经理陈旭介绍称,万家基金的Alpha投资策略非常注重风险管理,从产品、策略、交易等不同维度量化管理投资风险:通过多年对市场的准确描述及研究,获取收益贡献率较高、较为稳健的Alpha因子;采用人工智能和机器学习的方式进行因子组合构建及量化实盘投资,发掘有效的动态因子组合;精准控制投资风险,力争以较低的风险暴露水平获取稳定的超额收益。

从投资的性价比来看,风险是通过控制跟踪误差的方法来约束的,而相对于指数的超额收益是通过有效的个股选择来实现的,在采访过程中,《证券日报》记者了解到,万家沪深300增强采用了比沪深300指数投资具有更高收益风险比的理念,在维持与沪深300指数偏离较小的情况下,追求更高、更稳定的超额收益。

能够在众多量化策略的产品中脱颖而出,展现出万家基金量化多因子模型在震荡市的优势。对此,陈旭也对该模型的特别之处进行了细致的解剖:首先,非线性量化模型灵敏度很高,在风格上获取收益比重偏少,注重选股,而非择时;其次,模型的信息比率更高,同等超额收益的波动性更加稳定;另外,采用自主研发的非线型量化多因子模型,能更多维度的刻画市场,更准确的适应当时的市场风格。

责任编辑:谢玥
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