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基金重仓食品饮料板块 聚焦业绩稳定龙头

2018-07-26 08:08 来源 : 上海证券报        作者:华创证券

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重仓比例提升 板块性价比凸显

近期,公募基金公布了2018年二季度的持仓情况。为此,我们统计了二季度食品饮料各板块基金重仓持股和持股总市值的情况。总体来看,二季度食品饮料板块重仓持股占比上升7.0%,环比增长1.6%,恢复到了2017年四季度的水平;持股总市值合计为1256亿元,环比增长28.2%,也恢复至2017年四季度的水平。

同时,在前十大基金持股排名中,消费板块共有7只股票入围,分别为贵州茅台、美的集团、格力电器、伊利股份、五粮液、恒瑞医药、泸州老窖,较2018年一季度增加了2只股票,二季度消费板块配置热度持续升温。

我们认为,食品饮料板块各项持仓指标环比提升主要有两方面的因素:1.从板块自身情况看,2018年一季度市场对食品饮料板块尤其是白酒板块周期见底有所担忧,但随着一季报陆续披露,白酒板块各财务指标整体保持高位增长,其中高端、次高端品牌稳健增长,地方强势品牌(地产酒)更是全面加速,逐步消除了先前的担忧,市场信心回升。2.从板块外部情况看,在外部因素的影响下,市场整体波动率加大,但消费板块受外部因素影响度较低,具有良好的防御属性,配置性价比逐步凸显。

白酒重仓比例环比提升 大众品重仓比例持续增长

白酒重仓持股比例大幅提升,聚焦稳健增长的一线酒和增速加快的地产酒。2018年二季度白酒重仓持股比例和持股总市值环比一季度出现大幅提升,重仓持股比例为5.2%,环比增长1.2%;持股总市值为923.9亿元,环比增长31%。从细分子板块看,一线酒和地产酒持仓比例提升对白酒板块持仓大幅增长贡献显著。

此外,二季度大众消费品重仓持股比例也有所提升。从细分板块看,乳制品重仓持股比例为1.2%,环比增长0.1%,这主要是由于行业利空出尽,市场信心逐步恢复,稳步加大对乳制品板块的配置比例。调味品重仓持股比例为0.4%,环比增长0.1%。调味品重仓比例上升的主要原因在于海天味业、中炬高新、安琪酵母、涪陵榨菜等细分品类龙头公司基本面表现良好,在各自细分子行业中格局清晰,中长期看成长稳健,符合基金价值投资理念。目前调味品行业重仓比例仍较合理,配置比例仍有较大提升空间。

今年二季度,啤酒行业基金持仓比例呈现加速增长态势,这主要是由于一季度啤酒行业整体提价改善预期,叠加世界杯预期的提前催化,重仓持股比例与合理配置比例之间差距迅速缩小。

责任编辑:谢玥
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