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央行停逆回购 OMO再现净回笼

2018-07-25 08:33 来源 : 中国证券报·中证网        作者:马爽

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在上一日开展5020亿元1年期MLF操作之后,7月24日,央行公开市场操作(OMO)归于平静,未开展任何操作,700亿元央行逆回购到净回笼,为上周以来的首次净回笼。市场人士预计,月底前央行大概率连续暂停操作,但本周OMO已锁定净投放,加之月底财政支出力度加大,资金面有望保持平稳偏松态势。

OMO进入静默期

7月24日,央行未开展公开市场操作。央行称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响。当日有700亿元央行逆回购到期,实现自然净回笼,这也是7月16日以来的首次净回笼。

为平抑税期等因素影响,7月16日起,央行曾连续4日通过公开市场操作实施大额净投放,4天累计投放5400亿元。7月以来的市场资金面本就比较宽松,税期扰动不明显,再加上央行有力地开展了对冲操作,资金面轻松度过企业季度缴税高峰。

从去年情况来看,公开市场操作往往跟随财政收支节奏变化而调整,通常是月中开展大力度操作对冲税期,月末则通过央行流动性工具到期回笼流动性。本月税期过后,资金面已恢复宽松,央行调降公开市场操作力度也顺理成章。

事实上,从20日开始,央行便暂停了逆回购操作,迄今已连续3日停做逆回购。只是23日央行突然开展了5020亿元1年期MLF操作,短暂打破平静。考虑到目前流动性总量较为充裕,货币市场利率处于一段时间以来的低位水平,不少市场机构预计,月底前央行可能不再开展操作,甚至会一直停到8月第一周过完。

统计显示,本周共有3700亿元央行逆回购到期,央行尚未开展任何新的逆回购操作,但5020亿元的1年期MLF操作量完全覆盖了逆回购到期,提前锁定全周OMO净投放;下周则有2100亿元央行逆回购到期。

责任编辑:梁肖廷
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