首页 >  信托 >  正文

P2P遇最大流动性危机 融资平台疯狂出清

2018-07-16 09:24 来源 : 证券时报        作者:刘筱攸 张雪囡

分享至

近日,个人网贷平台(P2P)一个连着一个爆出兑付危机。

在动辄“千亿级”、“百亿级”平台“爆雷”的舆论氛围下,网贷挤兑轮番上演,债权转让骤增,多家P2P平台面临自成立以来最严峻的流动性管理难题。

“我觉得媒体不应该再用‘交易规模’这个指标来描述平台风险敞口,而应该关注贷款余额。只有待收的资金才存在兑不兑付的情况,已发生过的交易规模不应该用来描述未来的风险。动不动用千亿、百亿级去定义一个平台,其实是加剧恐慌。”人人聚财创始人兼CEO许建文如此建议。

这也是深圳市互金协会的呼吁。此外,不少受访业内人士直言,P2P批量“爆雷”不能与整个宏观经济环境割裂来看,其中包含系统性因素。模式异化的民间融资平台正在出清,小额、分散、穿透的平台才能真正被留下来。

恐慌蔓延 债转规模骤增

值得注意的是,“累计交易量或成交额”是指平台自上线以来全部交易量之和,为流量概念;“待偿余额或存量规模”是指特定时点平台上所有投资人(出借人)持有的未结清投资标的(借款资产)的本金及应收利息之和,为存量概念。针对眼下媒体过分夸大风险敞口的报道,深圳市互联网金融协会秘书长曾光表示希望媒体理性报道。

风险敞口的夸大确实在一定程度上加剧了恐慌情绪的蔓延:此前被报道成300亿级平台的钱爸爸,截至今年6月末的累计待收余额为12.77亿元;被报道成千亿级风险平台的小牛在线,截至7月14日的待收余额为114.39亿元。

目前并没有权威官方数据能够表明P2P全行业的待收风险敞口规模,但不少P2P业内人士告诉记者,经过大半年之久的有序压降,整体的待收金额是下降的。之所以现在还会发生流动性危机,核心症结是因为在合规备案期内,平台不能再通过发行新增标的的形式,去承接以前期限错配的资产;老的资产又没有到期退出,投资人如果一赎回,平台就只能拿自有资金垫付。没有现金流的,就只能垮掉。

从这个角度看,现在几乎是集合理财式的伪P2P集体倒掉的时候,因为他们的标的从一开始就是非穿透的,没有做到一一对应。

恐慌情绪下,投资人不惜以高利率(实际上是补贴给下家接盘人)转让债权,平台债转规模显著飙升。截至7月15日下午6点,拍拍贷共有6万多个标的在转;你我贷共2410个标的在转;团贷网共2125个标的在转;陆金服共1350个……随便一搜都是千只标的转让,且有些转让利率比实际到期利率还高。

上述平台之一的一位投资人向记者坦言:“我刚把30万资金做了债转,看到不断有平台出事真的是害怕了。大家都只想拿回本金,牺牲利息在所不惜。”

“网贷行业有固有的问题在里面:它是涉重(资产)行业,网贷平台面对投资人有刚性兑付的客观使命,但是网贷平台的注册资本与股东的偿付能力不足,因此一旦出流动性风险就容易爆雷。”曾光总结道。

系统性民间信用风险显现

“本轮行业爆雷,大环境不好、资金紧张是主要原因;但各平台自身的因素也很重要,平台短期发标长期借出影响流动性,或者自融乱投资都是在紧缩周期最容易出问题的。”红岭创投董事长周世平告诉记者,其所掌舵的平台,去年就已经启动了大单标的的清盘。

一名杭州原配资公司的高管,提醒记者不能忽略地区风险。“浙江一带,尤其是杭州频频出事,不仅仅是P2P集中度高。我个人觉得真正的主要原因,不是中金研报说的流入楼市(当然不排除这个因素),因为很多地方都存在住房限购和房价高企的问题;而是杭州此前有一大批配资平台,他们就是资金的二道贩子,手上设了好几个平台,左手倒右手做大待收规模,再找好骗的企业主来接盘,他们用别人的钱赚自己的收益。杭州还沉淀下来一批配套服务的企业,做软件的、网页的、培训的,各种金融马甲齐全,所以骗子们比较好得手。”该原配资公司高管告诉记者。

一名刚刚离开网贷行业的P2P前高管向记者分析,P2P大面积逾期的原因有三点:一是宏观经济形势下行,许多投入中小企业项目风险比以往时候更高;二是羊群效应导致投资人信心严重受挫,各大平台资金净流出非常严重,流动性是个死命题;三是P2P并没有降低市场的融资成本,前期因平台推高估值高位套现的需求,不得不追求规模,在去杠杆的眼下,泡沫必然被刺破。

还有P2P人士认为“爆雷跟股市下行不无关系”。的确,目前因底层资产涉及上市公司贷款项目逾期而受牵连的,就有信融财富与陆金所。

从一些宏观经济数据看来,P2P目前经历的风险可能是被传导的。银行方面,截至5月末,商业银行不良贷款余额为1.9万亿元,不良贷款率达1.9%,较一季度末上升了0.15个百分点;债市方面,截至5月的债券违约率为0.39%,上升明显。

企业信用风险高发的同时,因为去杠杆的关系,非标融资却继续萎缩:6月份信托贷款继续收缩1660亿,委托贷款继续收缩1600亿,未贴现票据收缩3630亿,总体收缩接近8000亿。因此,企业的信贷获得主渠道又回到了银行表内,灌溉民间融资平台的热钱越来越少,借贷主体资金链吃紧。

在国内走过了11年的P2P(首家P2P成立于2007年),在近几年不断被唱衰中,或许到了真正危险的存亡时刻。也有理性的声音出现:没有哪一种商业模式,需要数千家同质化的商业主体共同参与。本轮“爆雷”潮过后,P2P的数量将会进一步巨量收缩,至于会不会锐减至中金研报说的200家以内,有些P2P行业人士的态度更为悲观——或许是减至百家以内。

“但洗牌过后,一定是光明。”包括许建文在内的P2P平台人士称。

责任编辑:郝梦圆
相关推荐
  • 珈伟股份回应质疑:没有投资P2P平台投之家

    珈伟股份回应质疑:没有投资P2P平台投之家

    7月12日下午,珈伟股份对相关内容给予回复,表示其拟收购的早期并网电站在光伏新政后反而是“优质资源”,而且并非“输血”。另外,珈伟股份也要求P2P公司投之家对利用公司进行宣传的行为,进行致歉并发布公开声明澄清。
    2018-07-13 12:21
  • P2P平台钱爸爸暂停运营 总部和运营中心依法整改

    P2P平台钱爸爸暂停运营 总部和运营中心依法整改

    7月9日,深圳网贷(P2P)平台钱爸爸突然宣布暂停运营。这家运营五年的老平台突然宣布暂停运营,在业内引起不小轰动。
    2018-07-11 08:28
  • 部分P2P平台招兵买马发展基金代销业务

    部分P2P平台招兵买马发展基金代销业务

    7月以来,已有4家超百亿规模P2P平台“爆雷”。与此同时,一些P2P平台在谋划业务的突围之路,寻求多元化发展,将基金业务作为一个重点,纷纷招兵买马发展基金代销业务。业内人士表示,网贷平台发展基金代销业务的用户渗透率还很低。
    2018-07-11 07:50
  • 互金整治明确下一阶段重点 将聚焦P2P等重点业态

    互金整治明确下一阶段重点 将聚焦P2P等重点业态

    7月9日,央行发布消息称,为贯彻落实党中央国务院关于打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署和新一届国务院金融稳定发展委员会第一次会议精神,央行近日会同互联网金融风险专项整治工作领导小组有关成员单位召开互联网金融风险专...
    2018-07-10 08:29
  • 6月北上广正常运营P2P平台已不足千家

    6月北上广正常运营P2P平台已不足千家

    网贷之家7日发布了网贷(P2P)行业2018年6月北上广地区平台运营报告。数据显示,截至2018年6月底,北京、上海、广东正常运营的网贷平台数量跌破1000家,总计998家。
    2018-07-09 14:04
  • Will 1 There Be One Last Gasp For The S&P 500 Before a September Pullback?
  • 四大高返利P2P平台全“爆雷” 五招教你躲避投资陷阱

    四大高返利P2P平台全“爆雷” 五招教你躲避投资陷阱

    联璧金融、唐小僧、钱宝网、雅堂金融等曾被称为民间四大高额返利P2P平台,如今全部“爆雷”。不论之前它们倚靠着什么背景,也不管曾经的名气有多大,终究都倒下了。银保监会主席郭树清曾说,收益率超过10%就要做好损失全部本金的准备,此时...
    2018-06-27 16:09
  • 互联网资管清理成效初现 违规机构大量退出市场

    互联网资管清理成效初现 违规机构大量退出市场

    根据规定,未持有相关业务牌照,但存量已压缩至零的机构,实控人须出具不再从事互联网资管业务的承诺书,并限期办理工商及ICP备案变更等。另外,记者从多方信源获悉,监管备案很可能出现延期,具体延期时间不定。
    2018-06-23 08:57

关注中国财富公众号

微信公众号

APP客户端

手机财富网

热门专题