工行北分：7月3日贵金属市场交易策略

黄金

因美元走强，美国与欧盟之间的贸易争端重压贵金属价格, 金价周一下跌逾1% ，至六个半月低位，现货黄金收报1242美元/盎司。黄金自今年四月以来，持续保持下跌态势，市场普遍解读为因为美元走强、贸易争端导致黄金走弱，但个人认为这样的说法并不清晰。从黄金抗通胀的角度来看，本轮贵金属市场的整体走弱，始于特朗普上台后，美联储货币紧缩加速，而非美经济体的紧缩预期又不及市场预期，间接又强化美元继续走强，全球市场环境由通胀进入通缩，对于自身有抗通胀属性的黄金来说是不利的。从黄金的避险属性来看，虽然全球处于贸易争端背景下，但美元、美债作为更好的替代品，压制了黄金避险属性的发挥，黄金又难以形成涨势；此外，全球政治不确定性整体呈现下降趋势，尤其是在欧元区政治不确定性整体下降、美朝恢复对话的背景下。技术面来看，目前黄金已跌破1248的前期重要支撑，短线将向下继续试探1236附近的支撑，RSI指标显示，金价继续处于超卖区间，但并不意味着将会形成反转。短期不建议逢低建立多头。在当前市场环境下，投资者应维持逢高做空的思路。从波动性来看，黄金当前整体波动性较低，获利的空间有限，建议投资者在场外保持观望。周三为美国独立日假期，北京时间周五凌晨美联储将发布六月会议纪要，且周五晚间有美国失业率和非农数据公布，短线投资者应对上述事件保持关注。

白银

周一，银价下跌1.4%，报每盎司15.8295美元，稍早触及六个半月低位的15.73美元。白银整体的思路与黄金一样，短线关注15.8美元附近的支撑情况。若跌破该水位，则将继续看跌至15.6美元。由于银价目前整体仍处于近年来低位，因此整体下行空间预计有限，但这并代表当前是好的买入时机。

北京分行交易室

秦钢

2018-07-03