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基民能否坐上“独角兽”回归的头等舱?

2018-06-13 07:40 来源 : 中国财富网        作者:田欣鑫   原创

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中国财富网讯(田欣鑫)伴随着小米成为中国首家 CDR 企业,战略配售基金也格外引人瞩目。战略配售基金意味着什么?基民又如何通过战略配售基金坐上小米IPO的头等舱?

简单说,CDR是创新试点企业在A股上市的一种方式,小米之后,未来或许有越来越多的独角兽企业选择引入战略投资者进行战略配售,战略配售基金就成为投资者分享独角兽企业回归红利的一个重要渠道。首批战略配售基金6月11日开售便十分火爆。据《证券时报》报道,估计6只基金(易方达、华夏、嘉实、招商、南方、汇添富)开售当日整体销售量约为300亿元。

嘉实基金投资顾问部执行总监计璐在金牛理财师APP基金直播栏目中表示,作为首批战略配售基金,嘉实战略配售基金可帮助投资者参与新经济龙头企业战略配售,但是否投资战略配售基金还与投资者个人的投资目标、资金可用时间等密切相关,投资者应按需对待。

独角兽企业或可持续享受估值溢价

按照规定,战略配售基金配售独角兽企业1年内不能卖出,也就是说,这些基金在认购了独角兽CDR份额之后,1年后如果股价跌破发行价,就会面临亏损,只有1年后股价高于发行价才会获得回报。

对此,计璐向中国财富网表示,一方面需提醒投资者,战略配售基金并非因为获配比例高就可当作无风险投资,仍然要看基金公司的投资能力。新经济龙头企业也存在股价下跌的风险,但基金公司做战略配售并非只配置单个公司,而是对大量的资产做优化配置,通过组合的方式降低风险,这跟基金公司长期以来的投资思路类似。

另一方面,大多数战略基金配售的标的质量都不错,很多公司都是高成长性企业,在上市以后往往也会实现较高速的增长。过去,A股市场非常稀缺这类新经济企业,未来随着这些新经济企业上市,可能还会享受一定程度的估值溢价,所以投资者不必过分担忧。

境外投资者趁机割“韭菜”?并不必然

有观点认为,BATJ等新经济企业借CDR回归可能引发国外投资者拉高出货,并让国内战略配售基金持有人成为“韭菜”,对此问题,计璐分析认为不存在必然性。

首先,国外资金进入中国股市时有其选股逻辑和进入的节奏,“韭菜”并不容易割。其次,国内外由于投资逻辑和对股票本身的认知不同,对企业价值的认识也会存在偏差。未来通过CDR回归的公司大多都是国内的公司,国内投资者实际上更了解这些公司的价值,因此,并不能说国内投资者会被割“韭菜”,反而是新的价值发现过程。

建议投资者以更长时间持有

不少投资者对三年期的封闭期表示担忧,计璐分析,战略配售基金的主要参与机构是国家级投资基金、大型国有企业(或其下属企业)、大型保险公司(或其下属企业),与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景、具有长期投资意愿的投资者。战略配售的企业要找到的是战略合作者,在这个过程中,引入个人投资者是希望投资者以与企业共成长的视角去参与投资。

计璐同时指出,从当前市场的大环境看,战略配售的企业其实处在比较大的风口之上,也处在朝阳产业的前进方向之上,所以,鼓励投资者以更长时间去持有这些基金并最终获得收益。当然,在企业发展的过程中如果出现成长性的问题,基金公司也会将股票及时卖出,选择离开,投资者应该相信基金公司的投资能力,并将专业的问题交给基金公司来做。

计璐告知投资者,尽管近期市场对于战略配售基金的关注达到了极度高涨的水平,但是否投资该类型的基金与投资者个人的投资目标、资金可用时间密切相关。如果投资者认为在以创新为增长源动力的时代,代表新经济的股票具有更好的成长性,无疑可将这类基金作为资产配置之一,但投资者同时也必须具备足够的风险承受能力和耐心。当然,如果投资者对新经济的概念并没有足够的信心,大可不必因为短期热点就竞相追逐,毕竟三年还是很漫长的时间。

责任编辑:储继军
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