“自4月16日以来的美元这一轮升值周期中，人民币贬值幅度1.7%，约为美元升值幅度的1/3，人民币走势与美元走势关联度明显弱化。”中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，对比最近28个交易日人民币汇率中间价与前一日收盘价，发现其中只有11个交易日中间价低于前一日收盘价，这意味着大部分时间中间价都是高于前一日收盘价，呈贬值趋势，央行并没有刻意控制汇率走势。
苏宁金融研究院宏观经济中心主任、高级研究员黄志龙昨日对《证券日报》记者表示，4月份下旬以来，人民币对美元汇率之所以出现明显的回落，主要原因可能是美元的持续升值，4月份下旬以来，美元指数累计涨幅已接近5%，这使得人民币跟随美元升值而被动贬值。
黄志龙认为，整体来看，人民币贬值幅度要明显低于美元的升值幅度，这说明人民币并没有完全跟随美元升值而被动贬值，人民币对一篮子货币的汇率没有保持稳定，而是出现了比较明显的升值。由此看来，人民币贬值幅度要明显小于按“市场供求+对一篮子货币汇率稳定”所要求的贬值幅度，这说明前期的逆周期因子可能在此轮美元升值中发生作用。
王有鑫指出，二者关系弱化的原因主要是由于人民币自去年以来持续处于升值周期，市场预期已出现根本好转，即使美元大幅升值，市场对人民币依然保有信心，前4个月代客结售汇和涉外收付款已全部由逆差转为顺差，即为明证。“而且中国近期金融市场开放力度加大，沪深港通额度扩大，北上资金增加，外资开始增持人民币资产。因此，人民币贬值幅度低于美元升值幅度也就可以理解了。”
黄志龙表示，从经济基本面来看，德国PMI持续回落，欧元区经济基本面整体弱于美国经济，这使得最近两个月美元重回升值通道，预计美元震荡上行的趋势还可能保持一段时间，人民币对美元还可能会出现小幅贬值，但贬值的下限可能会在6.5左右。
短期看，王有鑫认为，人民币还有贬值压力，主要是受美联储加息和美国经济加快复苏影响。进入四季度后，随着欧元区和日本经济加快复苏，美元指数或将再次掉头向下，人民币汇率年底将收于6.35附近，全年升值2.5%。
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